Cena docelowa została obniżona o ponad 22 proc. do 2,63 zł z 3,41 zł.
W dniu wydania akcje POLIMEXMS kosztowały 1,88 zł. co w zestawieniu z wyceną analityków, sugeruje potencjał wzrostowy na poziome 40 proc.
„Wycena akcji Polimexu spadła do poziomu z dna kryzysu, gdy rynek obawiał się: a) problemów płynnościowych (posiadane zadłużenie) b) znacznego pogorszenia wyników (spadek popytu na wyroby stalowe). Dzisiejszy spadek wyceny ma częściowo uzasadnienie w rozczarowujących wynikach, jakich można spodziewać się po Q2 2011. Pogorszenie wyników ma miejsce w segmencie produkcji i energetyki. W obu przypadkach są to zjawiska przejściowe. W segmencie produkcji Polimex notuje bardzo dobre wolumeny (wykorzystanie mocy: 90% w Q2 2011), problemem pozostają jednak niskie marże. Niska rentowność to efekt a) wzrostu cen stali w Q1 2011 b) niskich cen konstrukcji stalowych. Wysokie wypełnienie mocy produkcyjnych pozwala oczekiwać, że rentowność produkcji wzrośnie już w najbliższym kwartale. W segmencie energetyki wyniki są gorsze, gdyż spółka księgowała w kosztach wydatki związane z przygotowaniem ofert na budowę nowych dużych bloków energetycznych. Za pozytywnym podejściem do inwestycji w akcje Polimexu przemawia kilka czynników: a) duże moce własne, które mogą się okazać bardzo użyteczne w latach 2013+ (aż 14,3 tys. pracowników, zatrudnienie jest duże głównie w segmencie chemii i energetyki) b) duża ekspozycja na budowę nowych bloków energetycznych c) silne zabezpieczenia pod bieżące zadłużenie (majątek produkcyjny). Podwyższamy rekomendację z trzymaj do kupuj, obniżając jednocześnie cenę docelową z 3,41 do 2,63 PLN” – napisano w raporcie DI BRE.
