Cena docelowa jednej akcji VISTULA została obniżona do 0,9 zł z 2,1 zł.
Raport została wydany przy cenie 0,86 zł, co oznacza potencjał wzrostowy na poziomie o 4,6 proc.
„Grupie nadal ciąży zadłużenie. Vistula jest obecnie w trakcie negocjacji przedłużenia spłaty prawie 60 mln PLN kredytu przypadającej na 1Q 2012 oraz pracuje nad zrolowaniem 50 mln PLN obligacji do wykupienia w grudniu. Naszym zdaniem zrolowanie długu tylko przesunie problem w czasie, co nie pozwoli spółce w pełni skupić się na ekspansji i poprawie wyników finansowych. Poza długiem w wynikach nadal przeszkadzają waluty i wysokie ceny złota, które wpływają i na realizowane marże z działalności operacyjnej i na wynik netto poprzez ujemne różnice kursowe. Niższa od szacowanej przez nas wcześniej powierzchnia handlowa i niższe marże (przez waluty i surowce) oraz niższe wskaźniki rynkowe wpłynęły na obniżenie naszych prognoz i wyceny dla Vistuli. Podtrzymujemy rekomendację trzymaj ze względu na ostatnią przecenę akcji. Obniżamy cenę docelową z 2,1 PLN do 0,90 PLN na akcję” – napisano w raporcie DI BRE.
