Cena docelowa została wyznaczona na poziomie 9,9 zł.
Raport została sporządzony przy rynkowej cenie akcji UNIBEP na poziomie 6,56 zł, co oznacza ponad 50 proc. potencjał wzrostowy tych walorów.
„Kurs Unibepu od początku roku spadł o ponad 30%, co nie ma uzasadnienia w sytuacji fundamentalnej spółki, a jest raczej odbiciem obaw o kondycję całego sektora budowlanego. Na tle branży, Unibep nie jest naszym zdaniem spółką mocno narażoną na erozję wyników finansowych. Dostrzegamy szereg argumentów przemawiających na korzyść Unibepu:
1) firma specjalizuje się w pracach budowlanych dla klientów prywatnych (brak konieczności uczestniczenia w przetargach publicznych)
2) Unibep rozpoczął realizuje kilka dużych osiedli dla deweloperów - można liczyć na realizację kolejnych etapów inwestycji, przy lepszej marży
3) Ekspozycja na ryzykowny segment drogowy jest mała
4) W segmencie eksportu konkurencja ze strony innych firm jest mała, niektóre kontrakty udaje się pozyskać w formule koszt + marża (np. kontrakt w Petersburgu)
5) Spółka nie jest duża, pozyskanie nowych zleceń, np. na wschodzie, da szansę na dynamiczny wzrost przychodów,
6) Działalność deweloperska jest prowadzona rozsądnie, projekt biurowy (Grzybowska 81) charakteryzuje się atrakcyjną lokalizacją, duży projekt mieszkaniowy Point House sprzedaje się dobrze (sprzedane 73 z 236 lokali, koniec budowy na przełomie 2011 i 2012 roku)
7) Żadna inna spółka budowlana nie ma szans na tak niskie P/E w 2012 roku (5,4). Niskie P/E wynika z kumulacji w 2012 roku z projektu Point House, wycen nieruchomości oraz oczekiwanej poprawy wyniku działalności budowlanej. Podtrzymujemy rekomendację kupuj” – uzasadniają wydaną rekomendację analitycy DI DRE.
