Cena docelowa walorów PGE także została obniżona o 3,6 proc. Najnowsze szacunki analityków wskazują, że akcje energetycznej spółki warte są 23,07 zł, podczas gdy poprzednie wycena wynosiła 23,93 zł
W poniedziałek około 12:45 za walory PGE na warszawskiej giełdzie płacono 20,90 zł, o ponad 10 proc. mniej od wyceny analityków DI BRE.
Raport wydano 2 stycznia przy kursie akcji energetycznej spółki wynoszącym 20,70 zł.
"W końcówce grudnia, już po naszym ostatnim raporcie analitycznym, Ministerstwo Gospodarki skierowało do konsultacji nowy projekt ustawy o wsparciu odnawialnych źródeł energii. Zmiany jakie przewiduje ten dokument są na tyle istotne, że ich uwzględnienie w modelu implikuje obniżenie rentowności zarówno istniejących instalacji jak i tych planowanych. Zakładamy, że propozycje resortu, choć budzą sprzeciw branży (obniżenie wsparcia dla współspalania i wiatru oraz odebranie zielonych certyfikatów ponad 15-letnim elektrowniom wodnym) zostaną wprowadzone w obecnie zarysowanym kształcie począwszy od 2013 roku (wstępny termin ustalony na lipiec 2012 wydaje się mało realny). Ubytek zysku operacyjnego w przypadku PGE można szacować na około 236 mln PLN rocznie, ale ta wartość będzie się zwiększać w kolejnych latach z uwagi na uruchamianie planowanych farm wiatrowych (o ile Spółka nie zrezygnuje z części projektów po „odebraniu” 25% zielonych certyfikatów). Negatywny wpływ na naszą wyceną łagodzi nieco uwzględnienie otrzymanego od Alstomu odszkodowania za nieterminowe oddanie bloku w Elektrowni Bełchatów w kwocie 300 mln PLN (kwota pojawiła się w doniesieniach prasowych). Ostatecznie cenę docelową obniżamy z 23,93 PLN do 23,07 PLN i obniżamy rekomendację z kupuj do akumuluj (efekt obniżenia wyceny i wzrostu kursu w ostatnich tygodniach)" - napisano w raporcie DI BRE.
