Atlas Ryzyka Krajów zawiera ocenę czynników ekonomicznych, politycznych i ESG wpływających na ryzyko zaburzeń i braku płatności dla firm w 83 gospodarkach świata.
W 2023 r. Allianz Trade podwyższył 21 ratingów ryzyka krajów (o 13 więcej w porównaniu z 2022 r.) i obniżył tylko 4 (o 13 mniej w porównaniu z 2022 r.), co wskazuje na „zwiększoną odporność pomimo globalnych wstrząsów”.
Ryzyko dla firm - jak wypadła Polska?
Analizując ryzyko Polski, ekonomiści Allianz Trade ocenili je jako „medium”, czyli „średnie”. To drugi najniższy poziom ryzyka po „low” (niskie), a przed „sensitive” (wrażliwe) i „high” (wysokie). Na podobnym poziomie ocenione zostały m.in. Włochy, Czechy, Litwa, Wielka Brytania.
Korzystniejszą ocenę ryzyka (low) otrzymały m.in. Niemcy, Francja, Słowacja czy Chorwacja. Gorzej od Polski oceniono natomiast gospodarkę np. Węgier i Rumunii (sensitive), a najniżej – co raczej nie dziwi – Ukrainy, Białorusi i Rosji (high).
Jeśli chodzi o globalnych graczy to warto spojrzeć na ocenę chociażby USA (low), Chin (low), Japonii (low) czy Indii (low). Bezpieczeństwo i stabilność finansowa tych największych gospodarek świata jest dobrym prognostykiem dla innych krajów oraz perspektyw dla gospodarki globalnej.
Inflacja i PKB Polski
Oceniając nasz kraj, ekonomiści Allianz Trade zwrócili uwagę m.in. na wysoką inflację, która przetoczyła się przez polską gospodarkę w 2022 r. i początek 2023 r. Koniec 2023 r. przyniósł już wyhamowanie wzrostu cen, co spowoduje, że efekty dezinflacyjne w 2024 r. – w związku z niższą bazą – będą spowolnione.
„Ponadto znaczne wydatki budżetowe zadeklarowane przez nowo wybrany rząd, a także silny wzrost płac pozostaje czynnikiem ryzyka wzrostu inflacji, wymagającym kontynuacji ostrożnej polityki pieniężnej” – napisano w raporcie.
Zdaniem Allianz Trade, w 2024 r. średni wzrost cen w polskiej gospodarce wyniesie ok. 5 proc., a w 2025 r. – ok. 4 proc. Ponadto oczekiwana jest kontynuacja stopniowego łagodzenia polityki pieniężnej w 2024 r.
Jeśli chodzi o PKB, to prognozy Allianz Trade zakładają jego wzrost o 2,5 proc. w 2024 r. oraz o 3 proc. w kolejnym roku. Motorem napędowym dla naszej gospodarki mają być wydatki konsumenckie oraz kontynuacja ożywienia w inwestycjach.
Popyt krajowy na plus, brak reform – na minus
W ocenie autorów raportu bieżącą sytuację i perspektywy dla polskiej gospodarki poprawia m.in. nasze członkostwo w UE, zdywersyfikowana sektorowa struktura handlu zagranicznego oraz solidny popyt krajowy.
Na minus działa natomiast powolny postęp reform strukturalnych, wysokie obciążenie długiem zewnętrznym oraz niezdywersyfikowana geograficznie struktura handlu zagranicznego.
„Najgorsze w Polsce już za nami, ale ożywienie będzie łagodne. Polski eksport skupiony jest na Europie, która najwolniej wychodzi ze spowolnienia. Polskie firmy powinny szukać innych rynków zbytu, (…) zwłaszcza w Afryce, Azji ale też w Ameryce Północnej” - komentuje Sławomir Bąk, członek zarządu ds. zarządzania ryzykiem w Allianz Trade w Polsce.
Powoli wracamy do stabilności sprzed Covid-19
Patrząc na średnią wszystkich ocen ryzyka krajów przygotowaną przez Allianz Trade, globalne ryzyko braku płatności dla firm w 2023 r. oceniane jest nieco powyżej poziomu 2 (w skali 1-4) czyli, jako średnie ryzyko. To zbliżona ocena w porównaniu do 2022 r. i niewiele wyższe niż w 2019 r., czyli ostatnim roku przed pandemią Covid-19.
"W 2022 r. na nasze ratingi ryzyka krajów duży wpływ miały reperkusje wojny na Ukrainie. Jednak w 2023 r. globalna gospodarka wykazała pewną odporność na jeden z najbardziej agresywnych cykli zacieśniania polityki pieniężnej na świecie oraz w obliczu poważnych globalnych wstrząsów” – oceniła Ana Boata, dyrektor ds. badań ekonomicznych w Allianz Trade..
„W związku z tym podnieśliśmy ratingi ryzyka 21 gospodarek, co odpowiada około 19 proc. globalnego PKB. Najwięcej podwyżek odnotowano w Afryce (10), a następnie w Europie (6), podczas gdy tylko Chiny i Urugwaj odnotowały poprawę trajektorii ryzyka swoich krajów dla odpowiednio Azji i obu Ameryk”- dodała Boata.
W ujęciu regionalnym średnia ocena ryzyka w Afryce wynosi powyżej 3 (wrażliwe), podczas gdy Bliski Wschód, Ameryka Łacińska i Europa Wschodnia (w tym Rosja) są bliskie, ale poniżej 3 (wrażliwe). Azja i Pacyfik są nieco powyżej 2 (średnie), a Europa Zachodnia i Ameryka Północna są bliskie 1 (niskie).