Do portfela na kolejne 12 miesięcy wybraliśmy akcje tylko trzech firm.
W miesiąc po upadku Lehman Brothers, czyli daty uznawanej symbolicznie za początek kryzysu finansowego, na podstawie dostępnych nam rekomendacji analityków stworzyliśmy portfel akcji na bessę. Weszły do niego akcje Asseco Poland, Cyfrowego Polsatu, PGNiG, PKN Orlen i banku PKO BP. Po 12 miesiącach wszystkie akcje dały zysk, ale żadna nie przyniosła zwrotu wyższego niż indeks WIG20. Licząc zwrot z akcji PKO BP, uwzględniamy rynkową wycenę praw poboru.
Sierpień obniżył zyski
Przez pierwsze miesiące, gdy indeksy giełd szukały dna, nasz portfel zachowywał się zdecydowanie lepiej niż rynek. Także w początku wzrostów nasz portfel szybciej zaczął przynosić zyski – w porównaniu z połową października 2008 r. – niż WIG20. Zmiana nastąpiła 24 sierpnia, czyli tuż po tym, jak inwestorzy zaczęli realizować zyski zarówno z akcji Cyfrowego Polsatu, jak i PGNiG.
Reklama
Portfel DGP był budowany w oparciu o akcje spółek, które w chwili jego tworzenia miały jednoznaczne lub niemal jednoznaczne zalecenia kupuj. Z czasem rekomendacje ulegały pogorszeniu, a nawet pojawiły się pojedyncze zalecenia sprzedaj. Dziś spośród spółek z naszego portfela jedynie akcje Asseco Poland nadal mają przewagę zaleceń kupuj i żaden z analityków nie rekomenduje ich sprzedaży. Aktualnie najniżej oceniane są papiery PGNiG. Analitycy co najmniej czterech domów maklerskich zalecają ich sprzedaż.
Mało rekomendacji kupuj
O ile rok temu nie było kłopotów z wytypowaniem pięciu spółek, w oparciu o które budowaliśmy portfel (zakładaliśmy, że w każde akcje inwestujemy ok. 1000 zł; nie uwzględniamy prowizji maklerskiej), to obecnie zadanie jest o wiele trudniejsze. Udało się nam znaleźć tylko trzy spółki spełniające nasze warunki: przewaga zaleceń kupuj; brak znanych nam zaleceń sprzedaj lub redukuj; dysponujemy co najmniej czterema rekomendacjami. Są to Asseco Poland, ING BSK i Netia. Oznacza to, że portfel DGP na najbliższe 12 miesięcy jest znacznie bardziej skoncentrowany niż ubiegłoroczny, a tym samym obarczony większym ryzykiem. Tak jak przed rokiem zakładamy, że środki, jakimi dysponujemy, inwestujemy po równo w akcje tych trzech firm.
– Netia jest bez wątpienia spółką, której akcje warto kupować – mówi DGP Jakub Viscardi, analityk DM IDM. Wycenia wartość akcji spółki na 4,8 zł i zaleca ich kupno. – Moim zdaniem na akcjach Asseco Poland się zarobi, ale może się okazać, że w perspektywie 12 miesięcy indeks WI20 przyniesie większe zyski – mówi DGP Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK.
Zaleca kupno akcji informatycznej spółki i wycenia je na 72 zł. – ING BSK na tle sektora bankowego wygląda dobrze pod względem wyników. Skoro nadal nie wiemy, kiedy kryzys się skończy, to akcje tego banku są najciekawszą inwestycję w sektorze – mówi nam Tomasz Bursa, analityk Ipopema Securitis. Wycenia akcje banku na 670 zł i rekomenduje ich kupno.
/>