Najnowsza informacja o planach połączenia funduszy pochodzi z Union Investment TFI. Firma rozpoczęła właśnie proces łączenia subfunduszy UniAkcje Polska 2012 i UniSektor Nieruchomości: Nowa Europa. Na podobny zabieg zdecydował się Pioneer Pekao TFI, który połączy Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO z Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO. TFI od 29 maja przestanie sprzedawać i odkupywać jednostki przejmowanego Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego.

Nowy trend

Na początku maja doszło do połączenia subfunduszu Pieniężnego z subfunduszem Dolarowa Lokata w Millennium TFI.
Przedstawiciele branży jako jedną z główną przyczyn tej tendencji wskazują m.in. kwestię kosztów, choć w uzasadnieniach łączenia funduszy TFI nie wskazują na nią wprost. Union Investment pisze np., że połączenie aktywów zwiększy potencjał inwestycyjny wzmocnionego w ten sposób subfunduszu.
Reklama
– Sądzę, że w tym roku w TFI coraz częściej będą zapadały decyzje o łączeniu funduszy. Wiele TFI w ubiegłym roku zmniejszyło koszty, na przykład osobowe, jednak wbrew oczekiwaniom sytuacja w gospodarce i branży nie poprawiła się. Dlatego będą szukały kolejnych oszczędności, na przykład związanych z kosztami obsługi funduszy, które, w zależności od rodzaju i skali spadku aktywów, przestały być opłacalne – mówi Mariusz Staniszewski, prezes Noble Funds TFI.
Po ostatnich zapowiedziach łączenia funduszy widać, że z reguły obydwa lub jeden z łączonych produktów dysponują stosunkowo niewielkimi aktywami. Według danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami w przypadku UniSektora Nieruchomości: Nowa Europa wartość jego aktywów na koniec kwietnia wyniosła 9,8 mln zł, a w przejmującym go UniAkcje Polska 2012 było to 15 mln zł. Z kolei w Pioneer Pekao TFI aktywa Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego wynosiły 81,9 mln zł w porównaniu z 359,2 mln zł Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego.
– Łączenie funduszy o podobnej polityce inwestycyjnej staje się na naszym rynku normalną praktyką, jeśli ich perspektywy jako oddzielnych produktów nie dają szansy na to, że ich aktywa będą rosły w stopniu uzasadniającym czas poświęcany im na zarządzanie i obsługę. Sądzę, że w przypadku TFI o rozmiarach podobnych do naszego, fundusz akcji powinien dysponować aktywami w wysokości przynajmniej 100 mln zł, a fundusz dłużny około 200 mln zł. W przeciwnym razie ich utrzymywanie jest mało opłacalne – mówi Zbigniew Jagiełło, prezes Pioneer Pekao TFI.

Nowa polityka

W przypadku funduszy, które mają problem z pozyskaniem klientów, istnieje też inna możliwość – zmiana polityki inwestycyjnej. Na taki zabieg zdecydował się Noble Funds TFI. Wkrótce zmieni się polityka inwestycyjna jego subfunduszu Noble Fund Luxury, który obecnie inwestuje środki w papiery producentów dóbr luksusowych.
– Nasza decyzja o zmianie polityki inwestycyjnej Noble Fund Luxury wnikała z tego, że choć na tle konkurencji miał dobre wyniki, zainteresowanie klientów tą ofertą i aktywa funduszu były za małe. Ponieważ już wcześniej planowaliśmy uruchomienie funduszu stabilnego wzrostu, zdecydowaliśmy na stworzenie go na bazie Noble Fund Luxury, zamiast czekać na napływ aktywów do nowo utworzonego funduszu – mówi prezes Noble Funds.
Na koniec kwietnia aktywa Noble Fund Luxury wynosiły 2,2 mln zł.
64,3 mld zł wyniosły na koniec kwietnia 2009 r. aktywa 363 otwartych i specjalistycznych otwartych funduszy inwestycyjnych