Cenę docelową jednej akcji ALCHEMIA analitycy DI BRE także obniżyli do poziomu 4,2 zł z 5,1 zł.
Raport została sporządzony przy rynkowym kursie walorów spółki wynoszącym 4,78 zł.
„Światowi liderzy produkcji rur stalowych bez szwu (Tenaris, TMK i Vallourec) mimo pozytywnego nastawienia odnośnie globalnej sprzedaży w 2013 roku, spodziewają się, że koniunktura na rynku europejskim nadal pozostanie słaba. Nie przewidują również, aby odbicie popytu na rury w Europie nastąpiło przed końcem 2Q’13. Na rynku krajowym, po drastycznym spadku wolumenów w XI’12 i XII’12 (-14% r/r; poziomy analogiczne do 4Q’08) sytuacja w I’13 i II’13 ustabilizowała się (brak dalszego spadku). Nadal jednak ceny są znacznie niższe niż w analogicznym okresie rok wcześniej (5-10%). Zestawiając to z wysoką bazą IH’13 poprawa wyników finansowych nie nastąpi szybciej jak w 2H’13. Na naszych zrewidowanych w dół prognozach Alchemia obecnie notowana jest na wskaźniku P/E’13 16,9x (z 32% premią do Tenaris, TMK i Vallourec) oraz EV/EBITDA’13 8,5x (z 11% premią). Rewidujemy w dół nasze oczekiwania odnośnie wyników na 4Q’12, efektem drastyczniejszego niż się spodziewaliśmy spadku cen (EBITDA z 20 mln PLN do 12 mln PLN i zysk netto z 6,8 mln PLN do 0,2 mln PLN)” – napisano w raporcie DI BRE.
