"W ostatnich dniach krajowa waluta nie reagowała zbyt pozytywnie na lekkie odbicie kursu EUR/USD, odbicie na giełdach czy spadki rentowości. Skutkiem tego nadal jesteśmy blisko 4,60/EUR. A lista czynników ryzyka dla złotego nie jest zbytnio sprzyjająca" - powiedział Marcin Sulewski.
"W czwartkowym komunikacie NBP podał, że może uelastycznić program skupu aktywów i zwiększyć częstotliwość przetargów. Ponadto do wyroku Sądu Najwyższego w sprawie kredytów frankowych zostało około 2 tygodnie. Z tych względów złoty może się osłabiać, a poziom 4,60 może być testowany i przebity. Z kolei im bliżej 25 marca i wspomnianego wyroku, tym bardziej zmienność na EUR/PLN może się zwiększać" - ocenił.
W piątek dolar umacniał się wobec euro i kurs zbliżył się do poziomu 1,192. W tym otoczeniu USD/PLN rósł o 0,4 proc. do 3,84, a EUR/PLN pozostał w okolicy 4,58.
RYNEK DŁUGU
Po czwartkowych spadkach o kilka punktów bazowych rentowności krajowych 10-letnich SPW wróciły w piątek do okolic 1,55 proc.
"W przyszłym tygodniu rynek długu będzie czekał na środową decyzję Fed, nowe prognozy makroekonomiczne i preferencje członków co do przyszłości stóp procentowych w następnych latach. O ile werbalne próby zatrzymania trendu wzrostowego na rentownościach były mało skuteczne, to komunikat, że szanse na podwyżki stóp są małe - być może pozwoli zejść rentownościom trochę niżej" - powiedział Marcin Sulewski.
Ekonomista zwrócił uwagę, że po czwartkowym komunikacie EBC o zwiększeniu tempa skupu aktywów, rentowności przejściowo mocno spadły, jednak w piątek cofnęły ten ruch.
"Podejmując te działania banki centralne nie chcą odwrócić trendu rosnących rentowności lecz chcą, żeby przebiegał trochę wolniej i nie był tak gwałtowny. Jeżeli we środę komunikat Fed przełoży się na spadki rentowności, w kolejnym tygodniu krajowe 10-latki mogą znaleźć się w okolicy 1,45 proc. W przeciwnym razie od góry ogranicza nas 1,68 proc." - ocenił.
Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 1,621 proc. (+9,4 pb), a niemieckich -0,298 proc. (+3,5 pb).
piątek | piątek | czwartek | |
16.11 | 9.50 | 14.59 | |
EUR/PLN | 4,5798 | 4,5871 | 4,5788 |
USD/PLN | 3,8405 | 3,8435 | 3,8306 |
CHF/PLN | 4,1243 | 4,1312 | 4,1374 |
EUR/USD | 1,1925 | 1,1935 | 1,1953 |
PS0123 | 0,063 | 0,050 | 0,040 |
DS0726 | 0,90 | 0,85 | 0,82 |
DS1030 | 1,55 | 1,48 | 1,47 |