Cenę docelową wyznaczono na poziomie 140 zł, co przy rynkowym kursie z dnia wydania rekomendacji wynoszącym 105 zł, oznacza potencjał wzrostowy papierów JSW na poziomie 33 proc.
„JSW jest skoncentrowana na wydobyciu węgla koksowego (75% wolumenu) i produkcji koksu. Jest spółką cykliczną z ekspozycją na światowy rynek stali. JSW oferuje atrakcyjną ekspozycję na sektor wydobywczy w regionie dzięki dużym rezerwom węgla koksowego, gotówce netto, deficytowi węgla koksowego, rosnącej produkcji stali i ambitnym planom zwiększenia rezerw węgla i produkcji koksu. Oczekujemy spadku cen węgla koksowego w 4 kw. 2011 i całym 2012, jednak ze względu na ostatni spadek kursu rekomendujemy Kupuj z ceną docelową 140 PLN”- napisano w raporcie DM PKO BP.
„Podstawową zmienną decydującą o wycenie JSW są oczekiwane ceny węgla koksowego. Spodziewamy się ich cyklicznego spadku po 2011P, ponieważ na ich poziom istotny wpływ miały powodzie w Australii i znaczące zakłócenia w produkcji. Wskazuje na to również ostatni umiarkowany spadek cen stali. Bez zdarzeń losowych takich jak powódź naszym zdaniem cena równowagi na lata 2012-2013 kształtuje się na poziomie 270 USD/t (680-760 PLN/t), czyli 9% poniżej średniej ceny z bieżącego roku” – napisano także.
