Uczciwie mówiąc nie jest to niespodzianka, zwłaszcza jeśli wziąć pod uwagę politykę Waszyngtonu, a konsekwencją braku porozumienia będą cięcia wydatków począwszy od 2013. Ameryka jest obecnie chroniona przed fiskalną rozrzutnością przez dużą rezerwę walutową i popyt na obligacje, który obniżył oprocentowanie 10-letnich papierów do 2% . Taki sam wpływ na kraje peryferyjne Europy miały ultra niskie odsetki w latach 2000-2007. Kombinacja, która pomaga Stanom Zjednoczonym jest szkodliwa, przede wszystkim ponieważ jej źródłem jest pozycjonowanie inwestorów i płynność finansowa, a nie twarde dane. Jeśli kraj potraktuje ją jako środek opóźniający wprowadzenie właściwych rozwiązań, to zostanie dotkliwie ukarany.
Popyt na dolara
Wątpliwości co do statusu dolarowej rezerwy walutowej stopniowo się rozwiewały aż prawie zniknęły. Większość inwestorów nie znajduje alternatywy dla dolara w czasach kiedy euro, druga najbardziej płynna waluta świata jest stale zagrożona pod względem strukturalnym a zarówno Bank Japonii jak i Szwajcarski Bank Narodowy za wszelką cenę starają się zmniejszyć wartość krajowych walut. Indeks dolarowy wzrósł w tym tygodniu o kolejne 0,5%, a w skali trzech miesięcy zyskał ponad 6%. Dolar kusi bezpieczeństwem, wspomaganym przez bardzo płynne rynki kapitałowe i dobrze skapitalizowane banki.
Inwestorzy pozbyli się obaw, że Fed jest zdolny do ponownego uruchomienia prasy drukarskiej za każdym razem kiedy gospodarka wykazuje tendencję do zejścia w recesję. Wielkość deficytu budżetowego i brak jednomyślności co do sposobów jego redukcji są (przynajmniej na razie) ignorowane. Wiele europejskich banków, które walczą o dostęp do finansowania we własnych krajach desperacko starały się o dopływ dolarów. Według Banku Rezerw Federalnych depozyty banków zagranicznych do Fed podwoiły się w tym roku osiągając kwotę 715 miliardów dolarów. Władze regulacyjne nalegały na zwiększenie płynności instytucji finansowych i tym samym przyczyniły się do zwiększenia popytu na krótkoterminowe rządowe papiery wartościowe – trzymiesięczne weksle są obecnie dokładnie na zerze. Amerykańskie aktywa były chętnie kupowane przez zagranicznych inwestorów, o czym świadczą średnie wyniki amerykańskich akcji. Pomimo 20% a nawet większych spadków na europejskich giełdach w 2011 Dow Jones notuje plus w stosunku do kursu z zeszłego roku. Mówiąc wprost- jeśli euro nadal będzie cierpieć, dolar nadal będzie na tym zyskiwać.
Szczere opinie z Chin
Chińscy przywódcy ostatnio nie owijają w bawełnę. Wicepremier i minister finansów skomentowali w weekend, że „światowa sytuacja gospodarcza jest niezwykle poważna” i „jedyne czego możemy być pewni to to, że recesja gospodarcza spowodowana przez kryzys ekonomiczny będzie trwała długi czas”. Te poglądy są wyjątkowo pesymistyczne, ale mimo to mogą okazać się prorocze. Niedawno inny wysoki doradca chińskiego rządu stwierdził, że Europa musi zwiększyć swoją wydajność, zdać sobie sprawę, że nie może sobie pozwolić na utrzymywanie obecnie działającego systemu pomocy społecznej i musi pracować ciężej. Kolejne proste, ale jak prawdziwe stwierdzenie. Jako największy eksporter na świecie Chiny są coraz bardziej zaniepokojone znacznym spowolnieniem gospodarczym na świecie, ale zwłaszcza w Europie. Ponadto szczerość ostatnich komentarzy sugeruje zmianę sposobu myślenia w Hongkongu na bardziej elastyczne. Chiny są przygotowane, aby w razie osłabienia krajowej aktywności zareagować używając kombinacji poluzowania polityki fiskalnej, obniżenia stóp procentowych i zmniejszenia wymagań odnośnie wysokości rezerw finansowych. Jednak dalsza aprecjacja juana jest mniej prawdopodobna, jeśli brać pod uwagę wyzwanie jakim dla Chin jest teraz wzrost gospodarczy.
Hiszpania ściga się z czasem
Główną różnicą pomiędzy zmianą rządu w Hiszpanii i we Włoszech jest, że w kraju Berlusconiego istniały wątpliwości na temat natury kryzysu (polityczny vs. ekonomiczny). Co do Hiszpanii nie ma takich wątpliwości- bezrobocie wynosi 22% a wśród młodych dwa razy tyle. Ambiwalentna reakcja rynku na wyniki wyborów jest warta odnotowania, jako że nadchodzący konserwatywny rząd uzyskał największą przewagę głosów ze wszystkich partii w ciągu ostatnich 30 lat. Rok temu taki wynik spowodowałby wybuch radości na rynkach. Partia Ludowa, która ma absolutną większość w parlamencie będzie łatwo mogła przeforsowywać ustawy, ale jej propozycje krążą tylko wokół problemu. Rząd będzie musiał zaproponować rozwiązania na większą skalę, które zmniejszyłyby presje na rynku i dały szansę na osiągnięcie docelowego poziomu deficytu w przyszłym roku (4,4%). Najważniejsze jest, czy Hiszpania będzie w stanie poradzić sobie sama z tym problemem W tej chwili wyrok jeszcze nie zapadł, ale jeśli nowy premier nie wprowadzi szybko ostrych środków, rynki nie będą się ociągały z wydaniem wyroku.
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.
/>