Cena docelowa walorów CRESANIT została wyznaczona na poziomie 6 zł.
Raport został sporządzony przy rynkowej cenie akcji spółki wynoszącej 4,02 zł, co w zestawieniu z wyceną analityków oznacza potencjał wzrostowy przekraczający 49 proc.
„Przed Spółką dwa kwartały niskiej bazy (4Q’11 i 1Q’12), co wynikało z podwyższenia cenników dopiero w drugiej połowie 1Q’11. W 4Q’11 ceny według PSB wzrosły już o 0,8% q/q i 7,4% r/r, a od 2010 roku każdą podwyżkę taryfy gazowej udaje się przełożyć na klienta końcowego. Po emisji akcji serii H Spółka staje się jeszcze bardziej odporna na wahania kursów walutowych. Aby przekroczyć poziom 3,5x długu netto do EBITDA - według naszych szacunków - PLN musiałaby się osłabić w 4Q’11 do EUR i USD oraz UAH do EUR o co najmniej 35%. Aktualizujemy naszą wycenę o pozyskane środki z emisji akcji serii H. Obniżamy naszą wycenę z 7,3 PLN do 6,0 PLN, co głównie wynika z rozwodnienia w rezultacie emisji akcji serii H (wartość teoretycznego prawa poboru po odcięciu wynosiła blisko 0) oraz podtrzymujemy rekomendację kupuj dla akcji Spółki Cersanit” – napisano w raporcie DI BRE.
