Cena docelowa została podniesiona o 12 proc. do 59,4 zł z 53 zł.
W dniu wydania raportu na zamknięcie sesji warszawska giełda wyceniała papiery KRUK na 49,71 zł, czyli o ponad 19 proc. taniej od wyceny DI BRE.
"Po tym jak spółka zaraportowała bardzo dobre wyniki za 4Q 2011, rewidujemy w górę nasze prognozy zysku netto o 10-13% na lata 2012-2014, podwyższamy 9-miesięczną cenę docelową o 12% do 59,4 PLN oraz rekomendację do Kupuj z Akumuluj poprzednio. Naszym zdaniem, dzięki rekordowo wysokim zakupom wierzytelności w 2011 na poziomie 564 mln PLN, +193% R/R, Kruk jako jedyna spółka w ramach naszego sektora finansowego dostarczy znaczący, 25% wzrost zysku netto w 2012 do 82,7 mln PLN. Co więcej, uważamy, że dalsza, poza Rumunię ekspansja zagraniczna pozwoli nie tylko zdywersyfikować źródła przychodów, ale również utrzymać wysoką rentowość kapitałów własnych na poziomie powyżej 20%. Na naszej prognozie zysku netto na 2012, Kruk jest notowany na atrakcyjnym poziomie wskaźniku P/E w wysokości 10,5x, czyli z 9% dyskontem do grupy pięciu porównywalnych spółek zagranicznych oraz z 23% dyskontem do Intrum Justitia, jedynej spółki z grupy porównawczej prowadzącej działalność w Europie, w tym m.in. w Polsce i Czechach" - napisano w raporcie DI BRE.
