Według nowej projekcji, inflacja pozostanie poniżej celu inflacyjnego wynoszącego 2,5 proc. r/r do I kw. 2016 r.
"Ożywienie w polskiej gospodarce wpłynie w latach 2015-2016 na wzrost dynamiki cen wszystkich głównych komponentów koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych (inflacji bazowej, cen żywności, cen energii). Inflacja CPI pozostanie jednak, ze względu na umiarkowaną skalę ożywienia, na relatywnie niskim poziomie, kształtując się do I kw. 2016 r. poniżej celu inflacyjnego NBP" - czytamy w raporcie.
W poprzedniej projekcji zakładano, że inflacja pozostanie poniżej poziomu 2,5 proc. r/r do końca 2015 r.
"Ograniczeniu presji inflacyjnej sprzyjać będą także stabilne ceny surowców na rynkach światowych przy wolno rosnącym popycie globalnym oraz wzroście podaży ropy naftowej i gazu ziemnego z łupków" - tłumaczy NBP.
Inflacja pozostanie niska, ponieważ - jak napisano w dokumencie - "pomimo ożywienia gospodarczego, luka popytowa, będąca syntetyczną miarą presji inflacyjnej w gospodarce, pozostanie do I kw. 2015 r. ujemna, a następnie utrzymywać się będzie na poziomie bliskim zera (0,1 proc. w 2015 r. i 0,3 proc. produktu potencjalnego w 2016 r.)".
Według centralnej ścieżki marcowej projekcji, średnioroczna inflacja CPI wyniesie 0,9 proc. w 2013 r. (tj. zgodnie z danymi GUS), 1,1 proc. w 2014 r., 1,8 proc. w 2015 r. i 2,5 proc. w 2016 r. W listopadowym dokumencie zakładano następujące jej poziomy: 1,0 proc. w 2013, 1,7 proc. w 2014 r. oraz 1,9 proc. w 2015 r. (wobec 3,7 proc. w 2012 r.).
"Do obniżenia inflacji CPI w całym horyzoncie projekcji przyczynił się spadek prognoz cen energii. Niższy przebieg ścieżki tej zmiennej w krótkim horyzoncie wynika z uwzględnienia zatwierdzonych przez URE w grudniu ub.r. nowych taryf na dystrybucję i sprzedaż energii elektrycznej dla gospodarstw domowych. W dłuższym horyzoncie projekcji na obniżenie inflacji cen energii wpłynęła niższa prognoza indeksu światowych cen surowców energetycznych" - czytamy dalej w raporcie.
Według centralnej ścieżki, ceny energii wzrosną o 0,3 proc. w 2014 r., o 1,5 proc. w 2015 r. i o 2,2 proc. w 2016 r. po spadku o 1,5 proc. w 2013 r.
"Na skalę rewizji prognozy inflacji w 2014 r. względem projekcji listopadowej wpłynął także spadek inflacji bazowej. Jej obniżenie się było wynikiem uwzględnienia niższych od oczekiwań danych za styczeń br., na co złożył się wolniejszy wzrost cen towarów akcyzowych, usług w zakresie użytkowania mieszkania oraz cen artykułów medyczno-farmaceutycznych" - napisał NBP.
Według centralnej ścieżki, inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wzrośnie o 0,9 proc. w 2014 r., o 1,7 proc. w 2015 r. i o 2,3 proc. w 2016 r. po wzroście o 1,2 proc. w 2013 r.
"Wraz z wydłużaniem horyzontu prognozy, stopniowo rosnąć będzie wpływ zmiany założeń odnośnie do skali ożywienia gospodarczego. Wzrost presji popytowej, odzwierciedlony w domykającej się w I poł. 2015 r. luce popytowej wobec jej silnie ujemnego poziomu w poprzedniej rundzie, podwyższy inflację bazową i inflację cen żywności w 2015 r. W tym samym kierunku oddziaływać będzie szybsza od oczekiwań z projekcji listopadowej poprawa sytuacji na rynku pracy, zwiększająca tempo wzrostu jednostkowych kosztów pracy" - konkluduje bank centralny.
Według centralnej ścieżki, ceny żywności wzrosną o 2,2 proc. w 2014 r., o 2,3 proc. w 2015 r. i o 3,0 proc. w 2016 r. po wzroście o 2,0 proc. w 2013 r.
Projekcja marcowa z modelu NECMOD obejmuje okres od I kw. 2014 r. do IV kw. 2016 r. - punktem startowym projekcji jest IV kw. 2013 r. Projekcja została przygotowana przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP z uwzględnieniem danych dostępnych do 14 lutego 2014 r., zaznaczył bank centralny.
