W tym tygodniu odbędzie się posiedzenie EBC. Nie powinno jednak niczym zaskoczyć. Zatem dotychczasowe trendy pozostają „w mocy”.
Bieżący tydzień na rynku złotego rozpoczynamy w okolicach 4,18 wobec euro, przy eurodolarze oscylującym przy 1,342 po tym jak piątkowa sesji krajowa przyniosła kontynuację silnej wyprzedaży naszej waluty, a na core markets rozczarowały dane z rynku pracy w USA. Obok utrzymującej się wysokiej awersji do ryzyka na świecie, nasilającej popyt na aktywa bezpieczne PLN osłabiły dodatkowo doniesienia krajowe. Kurs EUR/PLN wzrósł w piątek do ponad 4,19 – poziomu najwyższego od maja br. osłabiany doniesieniami o słabnącej koniunkturze w polskim sektorze przemysłowym. W lipcu indeks PMI aktywności dla polskiego sektora przemysłowego nieoczekiwanie spadł bowiem poniżej granicznego poziomu 50 pkt., jaki oddziela rozwój od recesji i miał wartość 49,4 pkt., a największy wpływ po raz trzeci z rzędu miał spadek zamówień eksportowych. Jest to najgorszy wynik PMI od 13 miesięcy potwierdzający obawy ekonomistów, że polska gospodarka wytraca impet. W ocenie rynku dane te dają RPP mocny pretekst do cięcia stóp procentowych na powakacyjnych posiedzeniach RPP (wrzesień lub październik), co wywołało silną wyprzedaż naszej waluty.
Na rynku głównej pary walutowej piątkowa sesja europejska nie przyniosła istotnej zmiany obrazu. Bez znaczenia dla notowań eurodolara okazały się poranne publikacje PMI dla strefy euro i jej największych gospodarek za lipiec. W przypadku strefy euro wynik na poziomie 51,8 pkt oznacza utrzymanie poziomu aktywności z czerwca (wynik był jednak słabszy od oczekiwań), zaś dla Niemiec PMI wynosząc 52,4 wypadł lepiej niż miesiąc wcześniej, jednak też nie sprostał on oczekiwaniom rynkowym.
Bez zaskoczenia Francja, wynik na poziomie 47,8 pkt to znów niżej niż w poprzednim miesiącu, choć marginalnie lepiej niż szacował rynek. Słabsze od oczekiwań okazały się też najbardziej wyczekiwane w tym dniu dane z USA, swym wynikiem wspierając już euro. Wg raportu non-farm payrolls w lipcu przybyło 209 tys. nowych etatów (to o 24 tys. mniej niż oczekiwał rynek), zaś stopa bezrobocia wzrosła do 6,2% wobec 6,1% szacowanych. W reakcji na dane kurs EUR/USD wzrósł do ponad 1,34. Pomimo słabszych od oczekiwanych danych dot. zarówno ADP jak i non-farm payrolls trudno jest jednak zaprzeczyć tezie, że gospodarka amerykańska utrzymuje się w fazie wzrostu daleko za sobą pozostawiając Europę (lipcowy indeks ISM dla przemysłu wzrósł powyżej oczekiwań rynkowych, do poziomu 57,1 pkt). Sankcje sektorowe nałożone na Rosję mogą tę przepaść jeszcze powiększyć. Nie spodziewamy się więc by piątkowe publikacje zaważyły w dłuższym horyzoncie na układzie sił na rynku eurodolara, choć chwilowo mogą dać „odpocząć” dolarowi przed kontynuacją wspinaczki na wyższe poziomy.
W tym tygodniu odbędzie się posiedzenie EBC. Nie powinno jednak niczym zaskoczyć. Jak już wspominaliśmy wcześniej, dopóki Rada nie oceni jak na rynek wpłynął pakiet jej czerwcowych decyzji nie zdecyduje się na kolejne, tym razem niekonwencjonalne działania. Obok posiedzenia EBC w najbliższych dniach poznamy też nowe dane z USA (m.in. zamówienia na dobra trwale i w przemyśle) oraz z Europy (m.in. Indeks Sentix i sprzedaż detaliczna dla E18 oraz zamówienia w przemyśle i produkcje przemysłową dla Niemiec). Oczekujemy, że eurodolar pozostanie w trendzie spadkowym, zaś eurozłoty wzrostowym. W przypadku PLN nie wykluczamy kilkupunktowej realizacji zysków ze względu na silne wykupienie rynku eurozłotego i brak w tym tygodniu impulsów krajowych.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
