Podczas gdy Fed potwierdził w ostatnich tygodniach swoje jastrzębie podejście do polityki monetarnej, Narodowy Bank Polski na ostatnim posiedzeniu utrzymał stopy procentowe bez zmian i to pomimo silnej presji inflacyjnej, co zapowiada gorsze perspektywy dla złotego niż wcześniej oczekiwano. W tej sytuacji analitycy UBS podnieśli prognozę dla par walut USDPLN i EURPLN, co odzwierciedla pogarszającą się relatywną dynamikę monetarną.
Wpływ na potencjalne osłabienie polskiej waluty mają również wyzwania gospodarcze Europy i wojna na Ukrainie. Aneksja przez Rosję okupowanych terytoriów ukraińskich, i jej wpływ na eksport surowców może pogłębić europejską recesję, której oczekuje się w nadchodzących kwartałach. Globalne banki centralne prawdopodobnie będą nadal zacieśniać politykę monetarną w obliczu szerokiej presji inflacyjnej. To jest trudne okoliczności dla złotego.
Kurs dolara - prognozy
Według szacunków UBS na koniec IV kwartału 2022 r. za dolara trzeba będzie zapłacić 5,21 zł. Wcześniej UBS prognozował, że na koniec roku jeden dolar będzie kosztował 4,90 zł. W ocenie banku w kolejnych kwartałach złoty nieco wzmocni się w relacji do dolara do poziomów: 5,05 zł w pierwszym kwartale 2023 r., 4,85 zł w drugim kwartale i 4,61 zł w trzecim kwartale 2023 r.
Kurs euro - prognozy
UBS ograniczył także prognozę wzrostu kursu złotego na najbliższe cztery kwartały w relacji do euro. Na koniec czwartego kwartału 2022 roku UBS przewiduje poziom kursu dla pary walutowej EURPLN na poziomie 5,00 zł. W pierwszym kwartale 2023 r. analitycy zakładają kurs 4,85 zł, w drugim 4,75 zł, a w trzecim kwartale 2023 r. 4,70. Poprzednie prognozy były na poziomie odpowiednio 4,70, 4,64, 4,64 i 4,64.
| Data | USDPLN | EURPLN |
| kurs z 10 październik 2022 r. | 5,02 | 4,87 |
| prognoza na grudzień 2022 r. | 5,21 | 5,00 |
| prognoza na marzec 2023 r. | 5,05 | 4,85 |
| prognoza na czerwiec 2023 r. | 4,85 | 4,75 |
| prognoza na wrzesień 2023 r. | 4,61 | 4,70 |
| Źródło: UBS | ||
„Chociaż ostatnie dane o aktywności, takie jak sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa, są silniejsze niż oczekiwano, polska gospodarka prawdopodobnie jeszcze bardziej zwolni w nadchodzących miesiącach. Bilans zewnętrzny Polski pozostaje słaby, co jest przeszkodą dla złotego. Jednak w porównaniu z wieloma europejskimi konkurentami średnioterminowe perspektywy wzrostu Polski pozostają, naszym zdaniem, korzystne” – czytamy w raporcie.
Jak zastrzega UBS, głęboka recesja w Europie lub eskalacja wojny na Ukrainie z udziałem wojsk NATO mogą osłabić złotego bardziej niż wynika z prognoz. Natomiast poprawiająca się sytuacja podaży energii, mniej obaw o wzrost gospodarczy czy inflację oraz interwencje NBP mogłyby wesprzeć walutę.
