Rajd akcji i obligacji, koszmar gospodarki. Co tak naprawdę dzieje się z Brazylią?

28 marca 2016, 12:11

Przed Brazylią stoi szereg wyzwań: od ograniczenia ogromnego deficytu budżetowego, do wyciągnięcia największej gospodarki Ameryki Łacińskiej z najgłębszej recesji od ponad stu lat. “Upadek rządu nie będzie oznaczał, że wszystkie problemy zostały rozwiązane” – mówi Leonardo Monoli, partner w firmie Jive Asset Gestao de Recursos. „Przeciwnie, wyzwania będą ogromne”. Pięć kolejnych wykresów pokazuje, w jak poważnych tarapatach znajduje się dziś gospodarka Brazylii. / ShutterStock

Brazylijskie akcje i obligacje odbiły się po koszmarnym 2015 roku. Mało które zagraniczne papiery wartościowe notują w tym roku tak dynamiczne wzrosty. Giełdowy rajd napędzają spekulacje na temat odsunięcia od władzy prezydenta Dilmy Rousseffa, które mogłoby zakończyć polityczny impas paraliżujący kraj. Jednak niezależnie od tego, kto stanąłby na czele Brazylii, państwo to czeka gospodarcza droga przez mękę.

Reklama

1 Jak wynika z wyliczeń banku Goldman Sachs, po dwóch latach recesji, PKB na mieszkańca w Brazylii skurczy się o 10 proc. Sytuacja coraz bardziej przypominać będzie kryzys, który wstrząsną Brazylią w czasie tzw. straconej dekady w latach 80. ubiegłego wieku. Prognozy na przyszły rok również prezentują się ponuro. Według prognoz banku centralnego, 2017 rok upłynie pod znakiem stagnacji gospodarczej, a inflacja wciąż przekraczać będzie górną granicę celu inflacyjnego, czyli 6,5 proc.

Jak wynika z wyliczeń banku Goldman Sachs, po dwóch latach recesji, PKB na mieszkańca w Brazylii skurczy się o 10 proc. Sytuacja coraz bardziej przypominać będzie kryzys, który wstrząsną Brazylią w czasie tzw. straconej dekady w latach 80. ubiegłego wieku. Prognozy na przyszły rok również prezentują się ponuro. Według prognoz banku centralnego, 2017 rok upłynie pod znakiem stagnacji gospodarczej, a inflacja wciąż przekraczać będzie górną granicę celu inflacyjnego, czyli 6,5 proc.

Bloomberg

2 Brazylijski deficyt budżetowy sięga 11 proc. PKB i bije pod tym względem światowe rekordy. Już w ubiegłym roku kraj ten został pozbawiony swojego ratingu na poziomie inwestycyjnym. Przy stopach procentowych sięgających 14,25 proc., spłata samych odsetek będzie kosztować rząd ponad 20 proc. swoich dochodów, pompując dług do poziomów przekraczających 80 proc. PKB do 2018 roku – szacują analitycy Moody’s Investors Service.

Brazylijski deficyt budżetowy sięga 11 proc. PKB i bije pod tym względem światowe rekordy. Już w ubiegłym roku kraj ten został pozbawiony swojego ratingu na poziomie inwestycyjnym. Przy stopach procentowych sięgających 14,25 proc., spłata samych odsetek będzie kosztować rząd ponad 20 proc. swoich dochodów, pompując dług do poziomów przekraczających 80 proc. PKB do 2018 roku – szacują analitycy Moody’s Investors Service.

Bloomberg

3 Od października zeszłego roku żadna brazylijska spółka nie pozyskała kapitału na zagranicznych rynkach obligacji. Wszystko z powodu bezprecedensowego skandalu korupcyjnego w państwowym gigancie naftowym Petroleo Brasileiro i fali obniżek ratingów obligacji korporacyjnych, które wywindowały koszty finansowania do ponad 10 proc. W Brazylii zamiera też rynek kredytowy, a wartość bankowych pożyczek rośnie najwolniej od 2003 roku.

Od października zeszłego roku żadna brazylijska spółka nie pozyskała kapitału na zagranicznych rynkach obligacji. Wszystko z powodu bezprecedensowego skandalu korupcyjnego w państwowym gigancie naftowym Petroleo Brasileiro i fali obniżek ratingów obligacji korporacyjnych, które wywindowały koszty finansowania do ponad 10 proc. W Brazylii zamiera też rynek kredytowy, a wartość bankowych pożyczek rośnie najwolniej od 2003 roku.

Bloomberg

4 Brazylijski indeks Ibovespa tylko w tym roku zyskał 24 proc. w przeliczeniu na dolary. To niemal sześć razy tyle, co średnia na innych rynkach wschodzących. Rajd ten jest jednak sprzeczny z pogarszającymi się perspektywami zysków firm działających w Brazylii. Analitycy masowo tną swoje prognozy do najniższych poziomów od co najmniej 2005 roku – wynika z danych Bloomberga.

Brazylijski indeks Ibovespa tylko w tym roku zyskał 24 proc. w przeliczeniu na dolary. To niemal sześć razy tyle, co średnia na innych rynkach wschodzących. Rajd ten jest jednak sprzeczny z pogarszającymi się perspektywami zysków firm działających w Brazylii. Analitycy masowo tną swoje prognozy do najniższych poziomów od co najmniej 2005 roku – wynika z danych Bloomberga.

Bloomberg

Reklama

5 W międzyczasie coraz więcej brazylijskich firm ogłasza bankructwo. W 2015 roku miejscowe sądy rozpoznały ponad 5,5 tys. wniosków upadłościowych. To najwięcej od 2008 roku – wynika z danych firmy ratingowej Serasa Experian z Sao Paulo.