Rekomendacja została wydana przy cenie 6,90 zł, a w piątek na giełdzie o godz. 9.36 za jedną akcję spółki płacono 6,74 zł.
Analitycy podkreślają, że od ich poprzedniej, lutowej rekomendacji kurs spółki spadł o ok. 4 proc. i akcje Multimediów zachowywały się w tym czasie wyraźnie słabiej niż cały rynek, gdyż indeks WIG zyskał prawie 29 proc.
BDM w stosunku do lutowego raportu podniósł też prognozy dla wyniku EBITDA w 2009 roku o 3,9 proc. do 257,6 mln zł (poprzednio 247,9 mln zł) i jednocześnie obniżył prognozę EBIT do 99,6 mln zł,czyli o 4,8 proc.
"Na poziomie wyniku netto uwzględniliśmy wyższe ujemne saldo na poziomie finansowym i dlatego zysk netto w naszej nowej prognozie obniżyliśmy do 62,4 mln zł zł. 68,9 mln zł. Przy obecnej cenie rynkowej P/E'09 wynosi 16,9x. W kolejnych dwóch latach, przy dalszej redukcji zadłużenia i mniejszym kosztom finansowym, wskaźnik ten spada do 11,4x i 8,8x" - czytamy w raporcie.
"Biorąc pod uwagę 11-proc. dyskonto z jakim notowane są obecne akcje spółki zalecamy akumulowanie jej walorów z ceną docelową 7,63 zł" - podano.
Analitycy BDM dodają, że w wycenie nie uwzględniają zapowiadanej w 2008 roku wypłaty jednorazowej dywidendy.
"Uważamy, że w najbliższej przyszłości jest ona mało prawdopodobna z uwagi m.in. na wysoki koszt pieniądza – zwracamy uwagę, że w celu jej wypłaty spółka będzie musiała zaciągnąć dodatkowy kredyt" - podano
