„Pomimo, że spółka rozważa jeszcze możliwości walki o korzystniejszy wyrok sądowy w sporze z DPTG, sądzimy że wyrok Sądu Arbitrażowego w Wiedniu nakazujący zapłatę w ciągu 14 dni kwoty 1568 mln PLN na rzecz DPTG tytułem odszkodowania za I fazą sporu (lata 1994-2004) można uznać za ostateczny. Bardzo prawdopodobna jest także zapłata przez spółkę za II fazę (lata 2004-2009) oszacowanej przez DPTG kwoty 532 mln PLN. Łącznie odszkodowanie może wynieść około 2,1 mld PLN. Ze względu na utworzenie już w latach poprzednich rezerwy w wysokości 1101 mln PLN na roszczenia DPTG, negatywny wpływ na wynik operacyjny zasądzonego odszkodowania oraz rezerwy na spodziewane dalsze odszkodowanie wyniesie naszym zdaniem około 1 mld PLN i obciąży wyniki III kwartału” – czytamy w raporcie.
Uzasadniając obniżenie wyceny analitycy kładą główny nacisk na koszty ewentualnego odszkodowania dla DPTG.
„W naszych ostatnich wycenach nie uwzględnialiśmy ewentualnego kosztu odszkodowania dla DPTG, dlatego jego uwzględnienie obniżyło wycenę z 15,1 PLN do 14,8 PLN. Stosunkowo nieznaczny spadek wynika głównie z podwyższenia prognoz finansowych dla spółki po dobrych wynikach kwartalnych telefonii komórkowej. Biorąc pod uwagę obecny kurs giełdowy podtrzymujemy rekomendację redukuj” – napisano w raporcie.
