W trakcie wczorajszego handlu kurs złotego oscylował blisko poziomów z poprzedniej sesji, niemniej nastroje na świecie w dalszym ciągu są pesymistyczne i złoty znów może zacząć tracić. Kontynuacja spadków na rynku eurodolara bezpośrednio zagraża stabilności notowań PLN, dlatego można oczekiwać, iż instytucje centralne (BGK, NBP) w najbliższym czasie wykażą większość aktywność na rynku – wymieniając środki z funduszy unijnych (Resort MF/BGK) lub interweniując w przypadku podwyższonej zmienności (NBP).
Podczas wczorajszego handlu byliśmy świadkami dalszego wzrostu niepokojów o stabilność w Strefie Euro, gdy Fitch obniżył rating Grecji do niższego, śmieciowego poziomu CCC, a agencja Moody’s obcięła ratingi 16 hiszpańskich banków. Ponadto inwestorzy zostali zaskoczeni mocnym spadkiem indeksu Philly FED (oczek. 8 pkt, odczyt -5,8 pkt), co w świetle zmniejszającego się prawdopodobieństwa zaistnienia QE3 również nie poprawiło nastrojów.
W przypadku wydarzeń lokalnych warto wspomnieć wczorajsze wypowiedzi polskich decydentów dotyczących rynku złotego. Wpierw głos zabrał Witold Koziński, odpowiedzialny za interwencje przeprowadzane przez NBP, który zasugerował, iż „NBP jest zawsze gotowy przeciwdziałać dużej wahliwości i dużej deprecjacji złotego”. Ponadto Dominik Radziwiłł, wiceminister finansów, powiedział w czwartek, iż do czasu wyborów w Grecji spodziewa się podwyższonej zmienności na rynku walutowym. Zaznaczył jednak, że ma nadzieje, iż stabilna sytuacja polskiego długu na rynku wtórnym może wpłynąć stabilizująco również na złotego.
Pomimo pogarszania się sentymentu na rynku (wyrażonego w konsekwentnym spadku wartości wspólnej waluty) złoty pozostaje względnie stabilny. W dużej mierze należy przypisać to zmianie stanowiska decydentów i informacji, iż BGK w najbliższym czasie będzie wymieniał więcej środków na rynku niż w NBP. Kapitał spekulacyjny zakładający dalszą grę na osłabienie złotego musi liczyć się z tym, że może zderzyć się na rynku z działaniami instytucji centralnej.
Podczas dzisiejszej sesji poznamy dane fundamentalne z rynku krajowego odnoszące się do przeciętnego zatrudnienia(oczek. 0,5%r/r) i wynagrodzenia(oczek. 3,9% r/r) w kwietniu. Publikacja przygotowana przez GUS zaplanowana jest na godz. 14:00. W świetle ostatnich wydarzeń na rynku walutowym należy przyjąć, iż jej wpływ na notowania złotego będzie ograniczony, a sama publikacja analizowana będzie jedynie pod względem jej potencjalnego wpływu na RPP.
Również szeroki rynek nie dostarczy kluczowych impulsów fundamentalnych ponieważ w kalendarzu makroekonomicznym nie znajdują się żadne publikacje mogące znacząco skupiać uwagę inwestorów. Należy jednak zwrócić uwagę na komentarze Europejskich decydentów udających się na szczyt G8, oraz możliwe kolejne publikacje sondaży przedwyborczych w Grecji (wedle wczorajszej MARC/Alpha to Nowa Demokracja osiągnęłaby aktualnie najwyższy wynik, tuż przed lewicową anty-unijną SYRIZĄ).
Z technicznego punktu widzenia spadki na eurodolarze bezpośrednio wywierają presję na osłabianie się złotego oraz pozostałych walut Europy Środkowo – Wschodniej. Jako znaczący poziom należy traktować 4,40 EUR/PLN powyżej którego na rynku pojawił się ostatnio bank BGK stabilizując kurs złotego poniżej tego zakresu. Przy presji deprecjacyjnej na złotym należy liczyć się z tym, iż kolejne dni mogą przynieść dalszą próbę osłabienia polskiej waluty, przerywaną jednak przez wzrost aktywności instytucji centralnych w arkuszach.
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
