Demokraci zdobywają kontrolę nad Senatem, amerykańsko-chińska odwilż doprowadza do gwałtownego wzrostu kursu juana w stosunku do dolara, cena ropy spada do poziomu 20 dolarów za baryłkę w wyniku rozłamów w OPEC - to tylko niektóre z ośmiu „nieprawdopodobnych” wydarzeń, które mogą wpłynąć na rynki w nadchodzącym roku, według Erica Robertsena, szefa działu badań Standard Chartered, brytyjskiej międzynarodowej firmy świadczącej usługi bankowe. Analitycy jak co roku opublikowali raport o możliwych niespodziankach na rynkach finansowych w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
W zeszłym roku na wielu listach potencjalnych zagrożeń czarnego łabędzia w postaci pandemii koronawirusa nie było, ale światowe rynki w dużej mierze otrząsnęły się z szoku, w czym pomogły nadzwyczajne działania fiskalne i monetarne. Inwestorzy osiągnęli pewien konsensus co do ożywienia wzrostu i inflacji w nowym roku, ostrzejszych zmian w globalnych krzywych dochodowości, wzrostów rentowności obligacji korporacyjnych i spadku wartości dolara amerykańskiego.
W związku z tym, zdaniem Robertsena, największym ciosem dla światowych rynków finansowych byłoby teraz niepowodzenie w dystrybucji szczepionek.
Jeśli chodzi o zeszłoroczne zdarzenia o „niezerowym prawdopodobieństwie”, Robertsen trafił w sedno przewidując działania Rezerwy Federalnej obniżającej stopy procentowe oraz prognozując wzrost ceny złota do 2000 dolarów za uncję przy rozszerzonych zakupach aktywów banku centralnego. Był również blisko wizji 20-proc. zysku na indeksie S&P 500. Oto jego najnowszy zestawienie niespodziewanych zagrożeń, które mogą wystąpić w przyszłym roku:
1. Demokraci zdobywają mandaty Georgii i wchodzą do Senatu USA
Demokraci inicjują program legislacyjny w celu podniesienia podatków i zmian regulacyjnych w sektorze technologii.
SKUTEK: Akcje spółek technologicznych gwałtownie spadają, a rentowności obligacji skarbowych USA mocno rosną w związku z obawami o podaż.
2. Stany Zjednoczone i Chiny znajdują wspólną płaszczyznę porozumienia
Chiny zgadzają się na aprecjację swojej waluty, próbując podnieść siłę nabywczą swoich firm i konsumentów.
SKUTEK: Kurs USD/CNY spada do 6,00.
3. Bodźce pieniężne i fiskalne napędzają najsilniejsze ożywienie gospodarcze od stulecia
Chcąc zgarnąć zyski z realnych aktywów, inwestorzy i handlowcy przenoszą coraz większy kapitał na rynki towarowe, takie jak miedź
SKUTEK: Oczekiwany rajd cen miedzi o 50 proc..
4. Rozpad OPEC
Aby zlikwidować ograniczenia finansowo fiskalne, eksporterzy ropy porzucają kontyngenty dostaw, a współpraca organizacji OPEC załamuje się.
SKUTEK: Ceny ropy spadają do 20 dolarów za baryłkę.
5. Upadają nadzieje na europejski pakiet stymulacyjny
Zdolność EBC do wspierania ożywienia jest coraz częściej kwestionowana przy zerowych stopach procentowych i bilansie zbliżającym się do 100 proc. PKB.
SKUTEK: Kurs EUR/USD spada do 1,06 do połowy roku.
6. Sekretarz skarbu USA rezygnuje z polityki silnego dolara
Kiedy Kongres nie współpracuje w sprawie pakietu fiskalnego, sekretarz skarbu Janet Yellen rozmawia o obniżeniu wartości dolara, aby złagodzić warunki finansowe.
SKUTEK: Spadek wartości dolara o 15 proc.
7. Niespłacanie długu na rynkach wschodzących i obniżanie ratingu państw
Dług korporacyjny zaczyna rosnąć, problemy ze spłatą przenoszą się na podmioty finansowane przez państwo, co prowadzi do obniżenia ratingów.
SKUTEK: Akcje rynków wschodzących spadają o 30 proc. przed drugim kwartałem, a to oznaczałoby najgorszy rok dla rynków wschodzących od 2013 r.
8. Prezydent USA Joe Biden ustępuje ze stanowiska
Sfrustrowany niemożnością wypełnienia luki między Republikanami i Demokratami oraz pod presją narastających protestów i niepokojów społecznych Biden rezygnuje ze stanowiska na rzecz wiceprezydent Kamali Harris.
SKUTEK: Ostra korekta na amerykańskich akcjach, rosnące spready kredytowe, gwałtowny spadek wartości dolara.