Na rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła w pierwszych godzinach handlu lekki spadek rentowności, który jednak widoczny był przede wszystkim na dłuższym końcu krzywej. Dane o sprzedaży detalicznej zostały neutralnie przyjęte przez inwestorów (wzrost o 1,7% r/r był blisko oczekiwań mediany na poziomie 1,3% wg agencji Reuters). Naszym zdaniem rynek słusznie uznał, że publikacja nie będzie miała wpływu na październikową decyzję RPP (rynek FRA w dalszym ciągu dyskontuje obniżki stóp o 75 pb w perspektywie końca roku).
Dłuższy koniec krzywej na rynkach bazowych (i pośrednio też w Polsce) wzmacniały m.in. wypowiedzi przedstawicieli EBC, którzy sygnalizowali wczoraj gotowość do wdrożenia dodatkowych niestandardowych działań na rzecz pobudzenia wzrostu gospodarczego (nasiliły się one po ostatniej nieudanej operacji TLTRO). W efekcie we wtorek rentowności 10-letnich Bundów spadły na krótko poniżej 1,00%. W tej sytuacji publikowane wczoraj wskaźniki PMI w Europie, miały mniejszy wpływ na rynek, tym bardziej, że okazały się bliskie oczekiwaniom analityków.
