- To efekt działalności tylko jednego towarzystwa, Commercial Union, które już od października dokonuje takich operacji - mówi Tomasz Publicewicz z Analiz Online.
Od początku IV kwartału 2008 r. ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe (UFK) CU Życie inwestują większość aktywów za pośrednictwem specjalistycznego funduszu Inwestycyjnego otwartego SFIO Commercial Union z trzema subfuduszami, utworzonego w tym celu przez CU TFI. Te subfundusze to: CU Akcyjny, obejmujący szeroki rynek akcji; CU Dłużny, inwestujący w obligacje o stałym oprocentowaniu i CU Pieniężny, lokujący w instrumenty rynku pieniężnego.
Oznacza to, że teraz wpływające na bieżąco środki z polis inwestycyjnych CU Życie będą zasilały TFI, po tym jak w gigantycznych transzach firmy przetransferowały zgromadzone do tej pory środki.
Miały miejsce cztery transfery środków z UFK do nowych subfunduszy. Ich wartości to kolejno: 350 mln zł, 500 mln zł, 2 mld zł i 2,8 mld zł.
Reklama
- Kolejne transfery nie są planowane - mówi Tymoteusz Paleczny, wiceprezes Commercial Union TFI.
Wyjaśnia, że głównym powodem zmiany formy zarządzania większością aktywów UFK jest uproszczenie i ujednolicenie procesów inwestycyjnych i zwiększenie elastyczności w tworzeniu nowych produktów inwestycyjnych w ofercie CU Życie. Dzięki zmianie nastąpiło ujednolicenie struktury aktywów w ramach poszczególnych ich klas.
- Oprócz argumentów natury organizacyjnej, bo pieniądze i towarzystwa, i TFI są i tak zarządzane przez tę samą instytucję, czyli Aviva Investors, dawny Commercial Union Investment Management, istotne mogą być też argumenty natury podatkowej - mówi Tomasz Publicewicz.
Wiceprezes CU TFI twierdzi, że z punktu widzenia rozliczeń pomiędzy spółkami grupy Commercial Union transakcja był neutralna podatkowo.
- Nie ma więc mowy o żadnym transferze zysków pomiędzy spółkami. W szczególności oba zaangażowane w nią podmioty, czyli CU Życie i CU TFI, wykazują zyski z prowadzonej działalności - mówi Tymoteusz Paleczny.
Okazuje się, że takie transakcje wcale nie są nowością na polskim rynku finansowym.
- Podobny mechanizm już kilka lat temu zaczęła stosować grupa ING - mówi Tomasz Publicewicz.
Tu jednak struktura wygląda nieco inaczej.
- ING Akcji SFIO 2 i ING Obligacji SFIO 2 zadebiutowały w listopadzie 2001 r. jako dedykowane dla klientów towarzystwa ubezpieczeń na życie ING - mówi Piotr Papaj z biura prasowego ING.
Trafiają tam pieniądze z siedmiu funduszy, w które mogą inwestować kupujący polisy inwestycyjne grupy. Do tej pory w ten sposób do ING TFI trafiło już około 2,5 mld zł, z czego około 1,5 mld zł znalazło się w funduszu inwestującym w obligacje.