Na rynku SPW doszło wczoraj do pogłębienia spadków cen. Na wartości traciły przede wszystkim papiery z dłuższego końca krzywej dochodowości, czyli te najbardziej ostatnio kupowane przez inwestorów zagranicznych. Niewykluczone, że mamy obecnie do czynienia z pokrywaniem przez graczy strat poniesionych w ostatnich dniach na innych rynkach finansowych. Do tej pory, nasze obligacje cieszyły się bowiem sporym zainteresowaniem inwestorów. Część z nich uznała wówczas, że polskie aktywa są bezpieczną przystanią w okresie kryzysu zadłużenia w strefie euro i turbulencji w USA, które straciły ostatnio rating „AAA" w klasyfikacji Standard & Poor's.
We wtorek na kolejny, interwencyjny zakup hiszpańskich i włoskich obligacji zdecydował się EBC. Jak donosili uczestnicy rynku zakupy koncentrowały się na sektorach 5Y-10Y. W wyniku podjętych działań EBC obniżył rentowności 10Y papierów włoskich do 5,10% (-18 pb) zaś hiszpańskich do około 5,04% (-20 pb).
W środę (10.08) na rynku krajowym najważniejszym wydarzeniem będzie aukcja obligacji skarbowych. Jak podano w komunikacje do sprzedaży wysławione zostaną oprócz dotychczasowych benchmarków 2- i 5-letnich nowe obligacje OK0114, aby dodatkowo zwiększyć elastyczność w kształtowaniu podaży papierów skarbowych w bieżącym roku w niepewnym otoczeniu zewnętrznym. Podaż papierów ma mieścić się we wcześniej ustalonym przedziale 2,0-5,0 mld PLN. Na czerwcowym przetargu obligacji serii OK0713 resort sprzedał te papiery o wartości 3,0 mld PLN z oferty wynoszącej 2,0-3,0 mld PLN. Popyt wyniósł 6,1 mld PLN. Średnia cena wyniosła 904,74 PLN przy cenie minimalnej na poziomie 904,60 PLN i średniej rentowności 4,840%. Z kolei obligacje serii PS046 sprzedawano ostatni raz w maju i wówczas resort sprzedał papiery tej serii o wartości 3,0 mld USD z oferty wynoszącej 1,5-3,0 mld USD oraz za 600 mln PLN na przetargu uzupełniającym. Popyt wyniósł 13,01 mld PLN. Średnia cena obligacji wyniosła 973,84 zł przy cenie minimalnej na poziomie 973,72 zł i średniej rentowności na poziomie 5,614%. W obecnej sytuacji wyniki środowego przetargu będą testem dla krajowego rynku długu. Spodziewamy się, relatywnie pozytywnego wyniku aukcji. Zakładamy, że MF uplasuje większość z oferowanych papierów, szczególnie tych krótszych. Średniej rentowności dla OK0713 spodziewamy się na poziomie 4,51%, zaś dla PS0416 w okolicach 5,35%. Nie można wykluczyć, że większy popyt zobaczymy na papiery dwuletnie.
