Czwartkowy odczyt danych PKB za II kw. 2012 był niemałym zaskoczeniem dla rynków. Jak wyglądają kolejne kwartały w szacunkach banków i czy można je uznać za wiarygodne?

Zaskoczenie II kw. 2012

Mediana szacunków banków ankietowanych przez agencję Bloomberg wzrostu PKB na II kw. 2012 wynosiła 2,9 proc. Najwyższe szacunki wynosiły aż 3,3 proc., zaś najniższe kształtowały się na poziomie 2,6 proc. – wciąż o 0,2 proc. więcej, niż podał GUS w komunikacie.

Wiceprezes GUS przekonywała na konferencji po publikacji danych PKB za II kw., że pomimo niższych od oczekiwań wyników „aby zachować 2,5 proc. wzrostu PKB w 2012 roku (założenie budżetowe - PAP), to arytmetyka wskazuje, że tempo wzrostu w drugim półroczu powinno być na poziomie 2,0-2,2 proc. W świetle danych, które mamy w tej chwili nie wydaje się to zagrożone".

Minister finansów Jacek Rostowski także nie obawia się o założenia budżetowe dotyczące wzrostu PKB na cały 2012 rok. Minister bowiem przyznał w czwartek, że choć dane PKB za II kwartał są rozczarowujące oraz pokrywają się „dość precyzyjnie” ze spowolnieniem dochodów podatkowych, to spowolnienie dochodów podatkowych w III kw. już nie będzie się pogłębiało.

Reklama

Szklana kula PKB?

Mediana szacunków instytucji ankietowych przez agencję Bloomberg na trzeci kwartał 2012 roku wynosi 2,4 proc., zaś na ostatnie trzy miesiące tego roku spada do 2,15 proc.

Jeśli chodzi o trzeci kwartał najbardziej optymistyczni w szacunkach są Bank Gospodarki Żywnościowej i Nordea Bank, które oceniają, że polska gospodarka może wzrosnąć w tym czasie o 2,9 proc. Najmniej optymistyczne szacunki płyną z Capital Economics, który spodziewa się wzrostu PKB zaledwie na poziomie 1,9 proc.

Jeśli chodzi o czwarty kwartał tego roku, mediana szacunków kształtuje się na poziomie 2,15 proc. Możliwości wzrostu polskiej gospodarki najbardziej optymistycznie oceniają analitycy z Nordea Bank (2,8 proc.), zaś w najciemniejszych barwach przyszłość polskiej gospodarki widzi Capital Econimics, szacując wzrost zaledwie na 0,5 proc.

Po ogłoszeniu wyników za II kw. bank JP Morgan, jedna z instytucji ankietowana wcześniej przez agencję Bloomberg, dokonała obniżenia wcześniejszych szacunków. I tak bank przewiduje, że PKB w trzecim kw. 2012 r. wyniesie 2,0 proc. w ujęciu rocznym (obniżenie prognozy o 0,6 proc.), a w czwartym kw. spadnie o 1,5 proc. rdr (obniżenie prognozy o 0,6 proc.). JP Morgan obniżył prognozę PKB dla Polski na 2012 r. o 0,4 pkt. proc., do 2,4 proc. Obniżkę prognoz JP Morgan tłumaczy gorszą perspektywą dla inwestycji w dobra trwałe.

W komentarzu resortu gospodarki do danych GUS dot. PKB za II kw. czytamy, że „według analityków MG, w II połowie 2012 r. dynamika produktu powinna być zbliżona do 2 proc. Eksperci MG oczekują także kontynuacji pozytywnego wkładu eksportu netto na dynamikę PKB. Ograniczone powinno zostać spowolnienie konsumpcji prywatnej. Ponadto analitycy resortu prognozują, że poziom inwestycji w drugiej połowie 2012 r. będzie zbliżony do analogicznego okresu ubiegłego roku”.

ikona lupy />
Prognozy dynamiki PKB Polski na 3 i 4 kwartał 2012 r. - wykres / Forsal.pl