"Potwierdzenie ratingów miasta odzwierciedla silną bazę podatkową, dużą elastyczność finansową oraz umiarkowany poziom zadłużenia Płocka. Ratingi biorą także pod uwagę zmienne wyniki operacyjne w latach 2012-2013 oraz rosnące zadłużenie spółek miejskich, chociaż nie powinno ono powodować dużej presji na budżet miasta" - czytamy w komunikacie.
Fitch podkreśla, że baza podatkowa Płocka jest bogata i stabilna i zapewnia wysokie dochody podatkowe. Spółki z sektora petrochemicznego zapewniają wysokie wpływy do budżetu miasta z podatku od nieruchomości (około 25% dochodów operacyjnych) oraz wysokie wpływy z podatku dochodowego od osób fizycznych (PIT, około 20% dochodów operacyjnych). Wpływają również na wysokie dochody z podatku dochodowego od osób prawnych (CIT), jednocześnie narażając budżet miasta na cykliczność sektora naftowego, w tym na zmienność dochodów z CIT, jak to było w latach 2012-2013.
Fitch oczekuje, że wyniki operacyjne miasta w latach 2014-2015 będą zadowalające z marżą operacyjną około 8%-9%. W 2013r. wyniki operacyjne Płocka pogorszyły się, nadwyżka operacyjna wyniosła 43 mln zł lub 6,5% dochodów operacyjnych (2012r.: 85,6 mln zł lub 12,2%) w wyniku znacznie niższych dochodów z CIT z powodu zwrotu nadpłaconego podatku CIT przez jednego z największych podatników w mieście.
Presja na wydatki operacyjne może mieć również miejsce w średnim okresie, jednak będzie częściowo ograniczona przez działania restrukturyzacyjne prowadzone przez miasto. W latach 2014-2015 wydatki operacyjne mogą rosnąć około 3% rocznie, poniżej wzrostu dochodów operacyjnych szacowanego na 4% rocznie.
Zdaniem Fitch, zadłużenie miasta w 2014r. wzrośnie do około 440 mln zł z 389 mln zł w 2013r., ale powinno pozostać na umiarkowanym poziomie około 60% dochodów bieżących. Następnie w latach 2015-2016 zadłużenie powinno się ustabilizować. W grudniu 2013r. Płock wyemitował obligacje, w celu wcześniejszej spłaty 86,9 mln zł zadłużenia, korzystając z korzystniejszych warunków rynkowych oraz poprawiając profil zapadalności długu. Wcześniejsza spłata długu oraz słabsze wyniki operacyjne spowodowały, że wskaźnik spłaty zadłużenia wyniósł 14 lat na koniec 2013r. (5 lat w 2012r.), ale zdaniem Fitch powinien poprawić się do 10-11 lat w latach 2014-2015.
Fitch oczekuje, że zadłużenie pośrednie miasta wzrośnie w średnim okresie do około 160 mln zł w 2015r. z około 130 mln zł w 2013r., ale nie powinno powodować presji na budżet Płocka. Wzrost zadłużenia spółek wynika z realizacji inwestycji współfinansowanych z UE.
"Ratingi mogą zostać obniżone jeśli miasto nie będzie w stanie trwale poprawić swoich wyników operacyjnych, a nadwyżka operacyjna nie będzie wystarczająca do pełnej obsługi zadłużenia. Ratingi mogą zostać podniesione w przypadku stałej poprawy marży operacyjnej powyżej 12% z nadwyżką operacyjną w pełni wystarczającą na roczną obsługę długu" - podsumowuje agencja.
>>> Czytaj też: Jak rósł PKB województw w Polsce przez ostatnie 10 lat
