Rekomendację wydano przy kursie 105,5 zł, w piątek na zamknięciu za akcję płacono 106,4 zł po wzroście o 1,53%.
“Wyniki za 2Q10 dowodzą, że w branży spostrzec można ożywienie w zakresie sprzedaży kształtowników aluminiowych i stolarki budowlanej. (…) Jest to wynikiem wysokiej dynamiki sprzedaży przemysłowej w Europie Zachodniej w 2Q10 (na terenie Niemiec dynamika sprzedaży przemysłowej w 2Q10 przekraczała 10% r/r), na co z opóźnieniem reaguje gospodarka Polska. W przypadku Grupy Kęty obserwowane od drugiej połowy czerwca wysokie wolumeny sprzedaży SWW i SSA będą szansą na zwiększenie średnich cen produktów i wzrost marży. Zarząd zmienił już cenniki produktów w SSA i SWW, które od września będą o 4-5% wyższe. To wraz z większymi wolumenami sprzedaży i faktem, że trzeci kwartał jest najlepszym pod względem obrotu i rentowności powoduje, że mimo niskiego wykonania prognozy Zarządu po pierwszym półroczu (35,8% pod względem EBIT i 42,1% pod względem zysku netto) jej wypracowanie wciąż jest osiągalne” – czytamy w raporcie.
“Dodatkowo na wynik finansowy netto pozytywnie wpłyną negocjacje z bankami kredytującymi Spółkę, na skutek których obniżona została marża odsetkowa, a efektem tego koszt obsługi długu może się obniżyć w bieżącym roku nawet o 5,7 mln zł r/r. Jeśli Spółce udałoby się utrzymać tegoroczne wolumeny sprzedaży przy zmienionych cennikach, to przy niższym koszcie obsługi długu w przyszłym (2011) roku Spółka mogłaby wypracować ponad 90 mln zł zysku netto. To przy bieżącej wartości rynkowej implikowałoby wskaźnik P/E na poziomie poniżej 11 i wskazywałoby na atrakcyjność inwestycyjną Spółki” – czytamy dalej.
