Cena docelowa jednej akcji LPP została wyznaczona na poziomie 2082 zł.
Rekomendację wydano, gdy na warszawskiej giełdzie akcje LPP kosztowały 2160 zł, czyli 3,6 proc. drożej od wyceny DM Banku BPS.
„Zwracamy uwagę, iż akcje spółki od dłuższego czasu zachowywały się lepiej niż walory bezpośredniej konkurencji tj. m.in. NG2, Redan czy Vistula. Wycena porównawcza spółki w oparciu o prognozy na lata 2011-2013 do wybranych spółek krajowych w oparciu o medianę trzech wskaźników: P/E, EV/EBITDA oraz EV/EBIT sugeruje wycenę Grupy LPP na poziomie 1.944 PLN względem obecnego kursu na poziomie 2.160 PLN wskazując na istnienie premii rzędu 10 proc. Dodatkowo porównując prognozowane przez nas wyniki Grupy LPP ze wskaźnikami wszystkich spółek z grupy porównawczej, wyceniliśmy jedną akcję na 2.083 PLN, czyli ok. 3,5 proc. poniżej obecnej ceny rynkowej” – napisano w raporcie.
„Przy naszych prognozach spółka będzie wyceniona na zbliżonym do obecnego poziomu, dlatego też wydajemy rekomendację Trzymaj, wyceniając wartość spółki na 3.813,0 mln PLN, tj. 2.082 PLN w przeliczeniu na 1 akcję (-3,5% względem obecnego kursu na poziomie 2.160 PLN). Ponadto zawracamy uwagę, iż w roku 2013 spółka może być notowana z premią w stosunku do spółek z grupy porównawczej a premię tę argumentujemy: znaczącą pozycją na polskim rynku, potencjałem wzrostu wynikającym m.in. z rozwoju na rynkach wschodnich, perspektywami wysokiej dywidendy jak i zapowiadanym rozwojem piątej marki” – napisano dalej.
