Złoty pozostanie słaby. No chyba, że RPP dostosuje się do globalnych trendów

"Z punktu widzenia polskich aktywów kończące się dziś posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej może, choć nie musi, stanowić impuls do zmian w wycenie złotego oraz krajowych obligacji. Przyspieszająca inflacja oraz PKB wraz z napięciami na rynku pracy stanowią mieszankę, która być może sprawi, że podziały wewnątrz Rady coraz wyraźniej będą akcentowane w komunikacie czy podczas konferencji prasowej" - prognozują analitycy Banku Millennium.

"Prawdziwym przełomem byłaby natomiast nawet nieznaczna zmiana nastawienia prezesa NBP, który optuje za stabilizacją kosztu pieniądza także w 2018 roku. Scenariusz mniej +gołębiej+ postawy Adama Glapińskiego jest jednak mało prawdopodobny. Niewykluczone, że cała Rada powstrzyma się z oceną gospodarki do listopada, gdy bankierzy centralni zapoznają się z najnowszą projekcją CPI i PKB" - dodają.

Konferencja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej rozpocznie się o godz. 16.00.

W przypadku złotego spodziewana jest kontynuacja osłabienia.

"Podtrzymujemy nasze stanowisko, że pomimo korzystnych fundamentów złoty pozostanie przez pewien czas słaby – dopóki polska polityka pieniężna nie dopasuje się do globalnych trendów. Trudno liczyć na to przed 2018 rokiem" - napisali analitycy mBanku.

Zakładają oni również, że - mimo długoterminowego trendu wzrostowego - eurodolar może testować w najbliższych dniach niższe niż bieżący poziomy.

"Spadkom EUR/USD powinny sprzyjać też ostatnie wydarzenia w Hiszpanii oraz bardzo ostrożne podejście EBC w zakresie ograniczania zakupów aktywów. Reasumując, w tym roku obstawiamy jeszcze niższe poziomy EUR/USD, choć dłuższy trend na tej parze walutowej jest raczej wzrostowy" - dodali.

RYNEK DŁUGU

Ekonomiści BZ WBK wskazują, że polskim papierom skarbowym trend nadają rynki bazowe.

"Na krajowym rynku stopy procentowej IRS oraz rentowności obligacji wzrosły o 1-3 pb podążając za trendem obserwowanym za granicą. Lekką presję na dług mógł wywierać umiarkowanie pozytywny nastrój utrzymujący się na globalnym rynku" - napisali.

W opinii analityków Banku Pekao utrzymanie gołębiej retoryki przez RPP może wesprzeć wyceny SPW o krótszym terminie zapadalności.

"RPP podtrzyma naszym zdaniem łagodne nastawienie w polityce pieniężnej, co powinno wspierać popyt na krótkoterminowe obligacje" - napisali w środowym raporcie eksperci.

Hubert Bigdowski

>>> Polecamy: Przygotujmy się na wyższe raty kredytów. Wzrost cen podniesie stopy procentowe?