W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 15,92 zł. W czwartek ok. 13.20 za akcję płacono 17,65 zł.
“Tarnów wyłania nam się jako najciekawszy pomysł inwestycyjny w sektorze chemicznym ze względu na: 1) biznes ukierunkowany na niezwiązany z gazem segment tworzyw (60%+ sprzedaży), 2) trwającą restrukturyzację zatrudnienia i struktury biznesowej, 3) ekstra 25 mln zł/rok zysku ze sprzedaży jednostek ERU do 2013, oraz 4) nasze prognozy zysku netto na 2010-11 wyższe od rynkowych o odpowiednio 34/41%” – czytamy w raporcie.
“Jeśli tylko obecna gorączka na rynkach zbóż znajdzie swoje odzwierciedlenie w poprawie sytuacji na rynku nawozów, Tarnów może pozytywnie zaskoczyć z przyspieszającą sprzedażą nawozu ASN oraz najbardziej konkurencyjnej pozycji kosztowej spośród lokalnych graczy dzięki wzrostowi zużycia taniego lokalnego gazu w strukturze zakupów do 60%. Bez uwzględnienia pozytywnych zmian na rynku nawozowym Tarnów jest notowany z 52-58% dyskontem do spółek porównywalnych na bazie wskaźnika EV/EBITDA na 2010-11” – czytamy dalej.
