Banki komercyjne zgłosiły popyt w wysokości 91,7 mld PLN. Oznacza to, że w kolejnym tygodniu na rynku pieniężnym obserwować powinniśmy brak nadpłynności. Oprocentowanie depozytów międzybankowych w terminie O/N, biorąc pod uwagę sytuację z ostatnich dwóch tygodni, może oscylować w okolicach 3,25%. W godzinach popołudniowych stawki depozytowe utrzymywały się w okolicach 3,00-3,10%.
Na rynku stopy procentowej widać nieznaczny wzrost rentowności, przede wszystkim na krótkim końcu krzywej (w przypadku OK0113 o około 2 pb). Negatywnie na notowania wpływa przede wszystkim zbliżające się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (1-2.03). Przedstawiciele RPP sygnalizują, że kolejne podwyżki stóp są prawdopodobne, a do pierwszej mogłoby dojść albo w marcu albo w II kw. Przed zajmowaniem długich pozycji zniechęcają: globalna tendencja do wzrostu inflacji i w efekcie lekkie zaostrzenie tonu wypowiedzi przedstawicieli banków centralnych (póki co podkreślających wyraźnie również konieczność wspierania wzrostu gospodarczego), lekka deprecjacja złotego, a także wzrost premii za ryzyko w Europie. Dotychczas wspomniany wzrost ryzyka kredytowego oraz geopolitycznego (w odniesieniu do państw arabskich) nie przełożyły się negatywnie na wycenę SPW. Jeśli jednak premia będzie nadal rosła, wówczas obligacje o dłuższych terminach wykupu w końcu też mogą stracić na wartości.
Najciekawszym wydarzeniem dnia była publikacja danych nt. produkcji przemysłowej. Jak podał GUS produkcja wzrosła w styczniu o 10,3% r/r, dokładnie zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi. Z kolei ceny produkcji sprzedanej przemysłu zwiększyły się o 6,2% r/r wobec prognozowanych 6,3%. Publikacja danych miała neutralny wpływ na notowania rynkowe.
Ministerstwo Finansów podało dzisiaj, że podczas najbliższej poniedziałkowej aukcji zaoferuje inwestorom 49-tyg bony skarbowe o wartości 1,5-2,0 mld PLN. Harmonogram lutowych aukcji przewidywał podaż w przedziale 1,0-2,0 mld PLN. Spodziewamy się, że średnia rentowność będzie zbliżona do 4,45% (wzrost o prawie 10 pb w relacji do ostatnich aukcji, efekt publikacji danych nt. styczniowej inflacji).
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
