Za wyższą dynamikę CPI odpowiedzialna była nie tylko żywność, ale i rosnące kolejny miesiąc z rzędu ceny obuwia i odzieży, czy kategoria zdrowie. Fakt, że wyższa dynamika cen nie koncentruje się tylko na jednej grupie produktów zwiększa prawdopodobieństwo scenariusza kontynuacji cyklu podwyżek stóp procentowych w 2011 r. i to już w najbliższych miesiącach. Rynek instrumentów pochodnych wyceniał już wcześniej podwyżkę stóp o kolejne 25 pb w II połowie 2011 r., stąd publikacja danych może przełożyć się na umiarkowany wzrost stawek na rynku stopy procentowej.
Na rynku pieniężnym oprocentowanie depozytów międzybankowych w terminie O/N oscylowało na poziomie 4,25%-4,40%. Ten zgodny z naszymi oczekiwaniami poziom powinien utrzymać się do końca tygodnia. Publikacja danych spowodowała przesunięcie krzywej FRA o około 5 pb. Pozostałe notowania praktycznie nie uległy zmianie.
Na rynku SPW oraz kontraktów IRS publikacja danych doprowadziła do lekkiego wzrostu rentowności o odpowiednio: 2-4 pb oraz 2-3 pb. Nastroje poprawiła nieco wypowiedź Marka Belki prezesa NBP, który powiedział, że RPP nie wpadnie w panikę z powodu majowej inflacji. Naszym zdaniem w najbliższych dniach możliwe jest dalsze lekkie osłabienie notowań. Dużo jednak będzie zależało od publikacji danych nt. tempa wzrostu płac w sektorze przedsiębiorstw, które poznamy w czwartek. Ekonomiści ankietowani przez GG Parkiet spodziewają się wzrostu płac w maju o 5,5% r/r.
Ministerstwo Finansów przeprowadziło w środę aukcję obligacji WZ0121 i IZ0823. W ofercie znalazły się papiery za 0,5-3,0 mld PLN. Sprzedane zostały obligacje WZ0121 o wartości 3,0 mld PLN, przy popycie 6,66 mld PLN i średniej cenie 96,57 PLN. Ponadto MF sprzedało też obligacje IZ0823 o wartości 0,13 mld PLN, popycie 0,24 mld PLN i przy średniej cenie 97,33 PLN.
MF zdecydowało o wstrzymaniu emisji bonów skarbowych w czerwcu i prawdopodobnie w całym III kw. Powiedział tak cytowany przez agencję Reuters Piotr Marczak, dyrektor departamentu długu publicznego w MF. Biorąc pod uwagę, że we wskazanym okresie zapadają papiery o wartości około 15 mld PLN, o tyle niższa będzie podaż na rynku pierwotnym, a z drugiej strony niższe będą potrzeby pożyczkowe państwa (przy założenia, że BS nie będą rolowane w br.).
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
