Jego zadaniem nie będzie ocena problemów i określenie linii polityki jakiej potrzebują teraz Włochy, ale skłonienie włoskiego elektoratu i polityków do zaakceptowania daleko idących modyfikacji mających uratować upadającą gospodarkę i sektor finansowy. Oczekuje się, że Monti zostanie przyjęty przez rząd jeszcze w tym tygodniu, a partia Berlusconiego - Lud Wolności najprawdopodobniej poprze jego kandydaturę. Senat usprawnił swoje działania, aby przyjąć ustawę budżetową, która przyspieszy zarówno wprowadzenie środków oszczędnościowych jak i reform. Postępy w tych sprawach sprawdzali w zeszłym tygodniu w Rzymie inspektorzy UE i ECB. Rentowność dziesięcioletnich obligacji włoskich spadła tego ranka o kolejne 10 pkt bazowych i jest na poziomie 6,33% - w zeszłym tygodniu, kiedy Włochy zaczęły osuwać się w finansową przepaść, rentowność wynosiła prawie 7,5%. Chociaż optymistyczny nastrój jest zrozumiały, Monti będzie musiał wykonać herkulesowe zadanie. Świat wstrzymuje oddech w oczekiwaniu.
Złoto i rozłam strefy euro
Chociaż upadek Unii Gospodarczej i Walutowej w jej obecnej formie zaczął być tematem debat głównego nurtu zaledwie w zeszłym tygodniu, kurs złota wzrósł tylko nieznacznie. Zdaniem niektórych wygląda to osobliwie, biorąc pod uwagę, że 3,5% wzrost kursu dolara, który nastąpił po październikowych zniżkach powinien obniżyć cenę złota wpływając na jego wycenę. Jednak w szerszym ujęciu konsekwencje rozłamu w strefie euro dla złota nie są jednoznaczne. Dla krajów wychodzących z pewnością zadziała inflacja związana z opuszczeniem unii walutowej, a także dewaluację kursów, która nie tylko wpłynęłaby na inflację, ale umożliwiłaby szybsze niż w innej sytuacji ożywienie gospodarek. Oczywiście istnieje ryzyko, że gwałtowny wzrost inflacji zniweluje korzystny wpływ dewaluacji kursów wymiany, ale to osobna sprawa. Inaczej będą się miały sprawy dla niedobitków pozostających w strefie euro. Pomijając których krajów może to konkretnie dotyczyć, niebezpieczeństwem które dostrzegamy jest wzrost kursu euro napędzany możliwością wyjścia mniejszych krajów z unii walutowej. Zakładając, że kraje występujące będą tymi z mniejszym PKB, wpływy deflacyjne mają szanse zdominować sytuację. Jednak po raz kolejny ujmując kwestię szerzej, na reakcję złota dominujący wpływ będzie miało zachowanie stóp procentowych. Według naszych danych globalne realne stopy procentowe są bliskie zera, odzwierciedlając wyprzedaż obligacji (obniżającą rentowność) i względnie niską inflację, która musiałaby osiągnąć negatywny poziom aby zachować zależność między kursem stóp procentowych a złotem (niskie stopy windują kurs złota). Ogólnie rzecz biorąc, nie jest pewne, czy złoto zyska na zawirowaniach wokół euro i utracie zaufania do papierowych walut.
Nowy lider Grecji
Wydaje się, że zadłużone po uszy południowe kraje strefy euro są zdania, że tylko ekonomiści są w stanie posterować ich obciążone gospodarki na spokojne wody. Włochy wybrały Mario Monti, a Grecja zdecydowała się przekazać stery Lucasowi Papademosowi, byłemu wiceprzewodniczącemu ECB. Pierwszym wyzwaniem dla nowego rządu koalicyjnego jest uzyskanie akceptacji pakietu oszczędnościowego, który został ustalony z wierzycielami Grecji przez poprzedni rząd. Jeśli nie dojdzie to do skutku, ani Unia Europejska, ani Międzynarodowy Fundusz Walutowy nie będą w stanie uwolnić kolejnej transzy pakietu ratunkowego (8 mld euro), który Grecja musi otrzymać do połowy grudnia, albo zabraknie jej pieniędzy. Papademos jest bardzo odważnym człowiekiem, a zadanie przed którym stoi – ogromne. W sierpniu stopa bezrobocia w Grecji skoczyła o 2%, osiągając poziom 18,4% a bezrobocie wśród młodych szybko zmierza do 50%. UE oczekuje teraz, że dług Grecji wzrośnie w przyszłym roku do 198% PKB, chociaż te szacunki nie są usprawiedliwieniem dla cięć długu, na które prywatni posiadacze obligacji prawdopodobnie zgodzą się „z własnej woli”. Gospodarka jest coraz słabsza – z pewnością nie może pozostać w strefie euro na dłuższy czas.
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze dopowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.
/>