Rynki akcji – amerykańska gospodarka łapie zadyszkę?
Dane z amerykańskiej gospodarki zaskakiwały pozytywnie od kilku miesięcy. Bez wątpienia jej kondycja okazała się wyraźnie lepsza niż oczekiwano w trzecim kwartale, kiedy istniały obawy, iż turbulencje na rynkach finansowych będą miały poważniejszy wpływ na aktywność ekonomiczną. Tymczasem wzrost gospodarczy nieco przyspieszył, pomimo wysokich cen ropy.
Ostatnie publikacje sugerują jednak, iż to ożywienie przestaje przyspieszać. Pierwszy raz sugerowaliśmy to po publikacji danych o aktywności w rejonie Filadelfii, wczoraj kolejną wskazówką okazał się Chicago PMI (spadek z 62,2 do 60,2 pkt.). Do tego napłynęły gorsze dane o nastrojach konsumenckich.
Dane o aktywności w USA są nadal bardzo dobre, jednak należy patrzeć na nie przez pryzmat tego, co dyskontują rynki. Kiedy we wrześniu pojawiały się pierwsze zaskoczenia rynki akcji reagowały bardzo pozytywnie. Od tego czasu jednak akcje w USA podrożały średnio o ok. 20% i na ten moment dyskontują już bardzo optymistyczny obraz ekonomiczny. Wspominaliśmy nawet, iż konsensus rynkowy zakłada, iż zyski spółek z indeksu S&P500 będą rosły w tempie 14% rocznie w tym roku i niewiele mniej w przyszłym, co będzie bardzo trudne do osiągnięcia. Dlatego nawet dane sugerujące, iż ożywienie nieco hamuje, mogą się okazać dobrym pretekstem do przeceny. Dziś kluczowym wskazaniem z USA będzie indeks ISM.
Jak na razie to co obserwujemy w USA to niewielka realizacja zysków. Kluczowe wsparcia – poziom 1289 pkt. oraz linia poprowadzona po minimach z listopada i grudnia ub.r. nie zostały przetestowane. Dopiero ich pokonanie byłoby sygnałem do większej korekty.
W kalendarzu – indeksy PMI, raport ADP
Pierwszy roboczy dzień miesiąca to tradycyjnie seria indeksów aktywności w przemysłach najważniejszych gospodarek. W nocy finalny PMI został opublikowany dla Chin (bez zmian wobec opublikowanej wcześniej wartości 48,8 pkt.), o 9.00 dane z Polski (konsensus 49,4 pkt.), o 9.30 poznamy dane ze Szwajcarii (konsensus 51,4 pkt.), o 9.48 z Francji (48,5 pkt.), o 9.53 z Niemiec (50,9 pkt.), o 9.58 z całej strefy (48,7 pkt.), o 10.28 z Wielkiej Brytanii (49,9 pkt.), zaś o 16.00 z USA (54,4 pkt.). Dodatkowo w USA raport ADP (14.15, konsensus +185 tys.) oraz aukcje długu: portugalskie bony i niemieckie 10-latki.
