W pierwszych godzinach sesji przecenę wywołać mogły publikacje danych makroekonomicznych w Europie. W strefie euro inwestorzy poznali indeksy PMI dla przemysłu, z których właściwie wszystkie okazały się wyższe od oczekiwań rynkowych. Poza tym w Stanach Zjednoczonych doszło też do silnego wzrostu rentowności Treasuries 10Y, które zbliżyły się w okolice 2,80 proc. (+5 pb). Wyższy od oczekiwań rynkowych okazał się też indeks PMI w Polsce, osiągając poziom notowany ostatnio w kwietniu 2011r. Te wszystkie informacje miały negatywny wpływ na notowania rynkowe. Dopiero pod koniec sesji rynek nieco odreagował, kończąc dzień na poziomach zaledwie 2-3 pb wyższej niż w piątek, chociaż i tym razem skalę zmian ograniczała publikacja wyższych od oczekiwań rynkowych ISM w Stanach Zjednoczonych (szczególnie wysoki był komponent zatrudnienia).
W najbliższych dniach największy wpływ na rynek będzie miała aukcja zmiany, która zostanie zorganizowana w czwartek, dzień po decyzji RPP (zakładamy, że zarówno decyzja RPP jak i komentarz będą neutralne dla rynku). Spodziewamy się, że Ministerstwo Finansów będzie starało się wystawić do sprzedaży papiery, na które potencjalnie będzie największy popyt. Według nas największym powodzeniem cieszyć się będą obligacje 2- i 5-letnie stałoprocentowe, ale również zmiennoprocentowe serii WZ (np. WZ0119) i indeksowane inflacją (np. IZ0823). Biorąc pod uwagę pogorszenie nastrojów widoczne w ostatnich tygodniach trudno spodziewać się, aby MF zamierzało emitować obligacje 10-letnie.
