Prognoza inflacji

Lipcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego (NBP) pokazuje, że w średnim okresie inflacja będzie zgodna z celem inflacyjnym NBP, (który wynosi 2,5% plus minus 1 punkt procentowy), ocenia prezes NBP i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adam Glapiński.

"Projekcja pokazuje, że w tak zwanym średnim okresie inflacja będzie zgodna z celem inflacyjnym NBP. To, co nas interesuje w średnim okresie, inflacja będzie zgodna z celem inflacyjnym NBP - 2,5% plus minus 1 pkt proc.[...] Według projekcji, od lipca inflacja będzie zgodna z celem NBP - 2,5% plus minus 1 pkt proc." - powiedział Glapiński podczas konferencji prasowej.

Czynniki kluczowe dla NBP

Wymienił cztery czynniki, które będą dla Rady kluczowe - są to: polityka fiskalna, kształtowanie się koniunktury, sytuacja na rynku pracy oraz ceny energii.

"Obniżająca się z kwartału na kwartał inflacja to dowód, że polityka pieniężna NBP na ostatnich miesiącach i kwartałach były właściwe. Pomimo tych wszystkich krytyk, które się na nas wylewały, oskarżeń o zbyt wysoką stopę procentową, rozwój sytuacji potwierdza, że to była właściwa w pełni polityka. Spadek inflacji oznacza bowiem, że polityka pieniężna nie dopuściła do utrwalenia podwyższonej dynamiki cen, która w poprzednich kwartałach wzrosła w skutek decyzji regulacyjnych" - dodał szef banku centralnego.

Obniżka stóp procentowych

RPP postanowiła wczoraj obniżyć stopy procentowe o 0,25 punkty proc., do 5% w przypadku (głównej) stopy referencyjnej. Konsensus rynkowy zakładał brak zmiany stóp proc.

W komunikacie po posiedzeniu Rady podano, że w ocenie RPP, w najbliższych miesiącach obniży się poniżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP. Biorąc to pod uwagę, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP.

Rada zapoznała się z wynikami lipcowej projekcji inflacji i PKB z modelu NECMOD. Zgodnie z projekcją - przygotowaną przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP oraz uwzględniającą dane dostępne do 9 czerwca 2025 r. - roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,5-4,4% w 2025 r. (wobec 4,1-5,7% w projekcji z marca br.), 1,7-4,5% w 2026 r. (wobec 2-4,8%) oraz 0,9-3,8% w 2027 r. (wobec 1,1-3,9%).

Dług publiczny przekroczy unijny próg 60 proc. w relacji do PKB

Wszystko wskazuje, że dług publiczny przekroczy unijny próg 60% w relacji do PKB w 2026 r., ocenia prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adam Glapiński.

"Wszystko wskazuje, że w 2026 roku dług publiczny po raz pierwszy w historii przekroczy unijny próg 60% PKB. Bardzo szybkie narastanie długu niepokoi, bo stwarza ryzyko dla stabilności makroekonomicznej, w tym dla długookresowej stabilności cen - czyli dla inflacji" - powiedział Glapiński podczas konferencji prasowej.

Jak podało w marcu Ministerstwo Finansów, dług sektora rządowego i samorządowego (general government) wyniósł 2 011 839,7 mln zł na koniec 2024 r., co oznacza wzrost o 19% r/r. Relacja długu EDP do PKB na koniec 2024 r. wyniosła 55,6% i wzrosła o 5,9 pkt proc. w porównaniu z końcem 2023 r.