rozwiń >

Niemiecka dez(inflacja)

Odczyt inflacji na poziomie 2 proc., najniższy od 2021 roku, spadł z 2,6 proc. w lipcu. Raport z czwartku rano pokazał, że presja cenowa również znacznie osłabła w Hiszpanii, osiągając najniższy poziom od roku.

Nie tylko Niemcy

Oczekuje się, że tendencja dezinflacyjna będzie również widoczna w dwóch pozostałych największych gospodarkach strefy euro, Francji i Włoszech. Dodatkowo pojawią się też informacje o poziomie inflacji dla całej UE. Analitycy przewidują spadek do 2,2 proc., a prognoza Bloomberg Economics przewiduje powrót do celu 2 proc.

ikona lupy />
Zmiana cen konsumpcyjnych (r/r) / Bloomberg

Wraz ze zgodnym z prognozami Europejskiego Banku Centralnego (EBC) zahamowaniem wzrostu cen, łagodzeniem presji płacowej i słabnącą dynamiką gospodarczą urzędnicy we Frankfurcie pod przewodnictwem szefowej banku, Christine Lagarde, przychylnie odnieśli się do wrześniowej obniżki stóp procentowych. EBC po raz pierwszy w tym roku obniżyło stopy w czerwcu.

Dezinflacja w Niemczech i strefie euro według ekspertów Bloomberga

„Gwałtowniejszy niż oczekiwano spadek niemieckiej inflacji bazowej do celu 2 proc., prawdopodobnie będzie argumentem za obniżką stóp przez EBC podczas następnego spotkania 12 września. Mimo to, biorąc pod uwagę, że inflacja bazowa w największej gospodarce unii walutowej prawdopodobnie utrzymuje się powyżej 3 proc., a inflacja usług przekracza 4 proc., spodziewamy się, że na razie Rada Prezesów utrzyma stopniowe, kwartalne tempo obniżek”, uważa ekonomistka Maeva Cousin,

Decydenci polityczni ostrzegają jednak, że w nadchodzących miesiącach mogą pojawić się niepowodzenia, podkreślając, że ich walka nie została jeszcze wygrana. Podstawowy wzrost cen pozostaje silny, a wzrosty kosztów usług w szczególności nadal stanowią poważny problem.

Efekt bazy wsparł dezinflację

„Dzisiejszy spadek niemieckiej inflacji jest wynikiem niższych cen energii i korzystnych efektów bazowych, a także niższych cen towarów” – powiedział Carsten Brzeski, globalny szef makroekonomii w ING w wiadomości e-mail. Mimo to „jest za wcześnie, by uznać, że w kwestii inflacji wszystko jest jasne zarówno w Niemczech, jak i całej strefie euro”.

Dwa różne podejścia do obniżek stóp procentowych

Już teraz zaczynają pojawiać się pewne różnice zdań. Podczas gdy Mario Centeno z Portugalii — jeden z najbardziej otwartych gołębi w polityce EBC, uważa, że ​​decyzja o obniżeniu kosztów pożyczek zaplanowana na przyszły miesiąc będzie „łatwa” do podjęcia, arcyjastrząb Robert Holzmann z Austrii uważa, że ​​taki ruch nie jest jeszcze „przesądzony”.

Prognozy ekonomiczne

Urzędnicy mogą jednak dać się przekonać. Dane, które mają zostać opublikowane przed ich decyzją za dwa tygodnie, obejmują szeroki wskaźnik presji płacowej i zaktualizowane prognozy ekonomiczne, które ujawnią, kiedy można się spodziewać inflacji na poziomie 2 proc.

W Niemczech prognoza Bloomberg Economics wskazuje na odczyt tego poziomu ponownie we wrześniu, biorąc pod uwagę najnowsze dane. Przewiduje 1,9 proc. na sierpień.