W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 4,65 zł. W poniedziałek po godz. 13-ej za akcję płacono 4,87 zł po wzroście o ponad 4%.
“Spółka po raz kolejny zaprezentowała dobre wyniki kwartalne, a baza klientów internetowych wzrosła do 624 tys. Wysokie wydatki inwestycyjne Netii kończą się w 2010r., co powinno pozwolić spółce na generowanie 200 mln zł gotówki rocznie od przyszłego roku. Aczkolwiek plany ekspansji Polkomtela stanowią czynnik ryzyka, naszym zdaniem Netia jest atrakcyjna sama w sobie” – czytamy w raporcie.
“Obecnie jej dyskonto (EV/EBITDA) do zachodnich spółek porównawczych przekracza 20% (15% do TPSA), a wzrost EBITDA Netii i poziom jej wolnych przepływów gotówkowych najprawdopodobniej powiększą to dyskonto do niezasłużonych 31% w 2012r. Co więcej, w najgorszym wypadku (brak dużych przejęć) spółka będzie w stanie płacić 200 mln zł dywidendy rocznie, co oznacza 11% stopy dywidendy p.a. (wobec 9% w TPSA). Koniec końców, doskonale rozpoznawalna marka Netii pozwoli spółce na uzyskanie tysięcy ‘bezpłatnych’ klientów internetowych, gdy tylko TPSA rozpocznie podłączanie nowych użytkowników sieci” – czytamy dalej.
