W dniu wydania rekomendacji , w raporcie z 28 października, rynkowa cena akcji dewelopera była na poziomie 17 zł. W poniedziałek na warszawskiej giełdzie około godz. 12:25 za papiery spółki trzeba było zapłacić 17,81 zł.
Uzasadniając rekomendację analitycy zauważają, że J.W. Construction jest najdroższym deweloperem wśród analizowanych spółek z branży pod względem wskaźnika P/BV (cena do wartości księgowej).
Analitycy pozytywnie oceniają plany spółki, które uwzględniają dywersyfikację źródeł przychodów o nieruchomości komercyjne aktualnie realizowane lub zaplanowane oraz o rozwój wykonawczej części holdingu.
Na uwagę analityków zasługuje także zmniejszenie przez spółkę w ciągu dwóch ostatnich lat zadłużenia netto.
„Zadłużenie netto kapitałów własnych spadło w tym czasie z 1.7 do 0.8. Sprzedaż mieszkań w ujęciu brutto po 3 kwartałach była o blisko 9% wyższa niż w całym ubiegłym roku” – napisano w raporcie.
„Wyceny dewelopera dokonaliśmy w oparciu o metodę aktywów netto (NAV), zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) oraz porównawczą. Do trzech wymienionych metod założyliśmy odpowiednio następujące wagi 20%, 60% i 20%. Na podstawie takich założeń wyceniliśmy jedną akcję spółki na 15.3 PLN. Biorąc pod uwagę cenę rynkową nowa rekomendacja dla akcji JW.Construction to neutralnie” – napisano w uzasadnieniu rekomendacji.
