Na rynku stopy procentowej widać było wyraźną tendencję do wzrostu rentowności SPW (o 3-10 pb) oraz kontraktów IRS (o 7-13 pb). Powodem tak silnej przeceny była przede wszystkim silna deprecjacja złotego (na rynku EUR/PLN kurs wyraźnie wybił się w górę do nawet 4,35, kończąc tym samym prawie dwuletni trend boczny). W krótkiej perspektywie to właśnie wycena złotego stała się czynnikiem ryzyka dla rynku stopy procentowej. Brak pozytywnych sygnałów ze strefy euro w odniesieniu do problemów związanych z kryzysem nadmiernego zadłużenia, a także systematyczna korekta prognoz dotyczących światowego wzrostu gospodarczego ciążyć może w najbliższych dniach na notowaniach, nasilając wzrost awersji do ryzyka.
W przyszłym tygodniu nie odbędzie się żadna aukcja dłużnych papierów skarbowych. Najbliższy przetarg odbędzie się 22 września (oferowane będą papiery serii WS/WZ o wartości 1,0-3,0 mld PLN).
W kontekście polityki pieniężnej Rady Polityki Pieniężnej warto wspomnieć, że prezes NBP Marek Belka stwierdził, że modyfikacja projekcji NBP dotycząca wzrostu PKB w Polsce w 2012r. prawdopodobnie będzie niewielka. Zdaniem przewodniczącego RPP bank centralny spodziewał się spowolnienia gospodarczego w przyszłym roku, stąd skala ewentualnej rewizji prognoz będzie ograniczona.
