Cena docelowa walorów KOPEX została nieznacznie obniżona o 0,4 proc.. Obecnie szacunki analityków wskazują, że akcje spółki warte są 22,6 zł, podczas gdy poprzednia wycena wynosiła 22,5 zł
W dniu wydania raportu na warszawskiej giełdzie akcje spółki kosztowały 23,1 zł, czyli o 2,2 proc. drożej od wyceny DI BRE.
„Na początku roku backlog Kopex związany z działalnością podstawową na 2012 rok wyniósł 830 mln PLN (+60% r/r). Wzrost inwestycji w krajowym i światowym górnictwie niesie za sobą zwiększenie cen w podpisywanych umowach. Dodatkowo zdobywane na przełomie 2011/2012 kontrakty zagraniczne podpisywane są przy kursie 4,4-4,5 EUR/PLN, podczas gdy koszt wytworzenia kalkulowany był przy kursie 3,9-4,0 EUR/PLN. Prawdopodobnie rok 2012 będzie dla polskich spółek z zaplecza górniczego rekordowy pod względem rentowności i wielkości raportowanych rezultatów. Podwyższamy naszą prognozę wyniku netto w 2012 roku z 142,5 mln PLN do 158,7 mln PLN oraz wycenę z 22,5 PLN/akcję na 22,6 PLN/akcję (nowe raportowane kontrakty od ostatniej rekomendacji). Kopex jest obecnie notowany z 9% dyskontem do spółek z branży na wskaźniku cena/zysku i 16% dyskontem na wskaźniku EV/EBITDA. W związku ze spadkiem potencjału wzrostu w stosunku do naszej ceny docelowej obniżamy naszą rekomendację z akumuluj do trzymaj” – napisano w raporcie DI BRE.
