Cenę docelową nieznacznie skorygowali o 50 groszy w dół. Obecnie Millennium DM wycenia papiery PKOBP na 41 zł, podczas gdy poprzednia cena docelowa wynosiła 41,5 zł,
Raport sporządzono przy rynkowej cenie walorów PKOBP wynoszącej 34,5 zł, o 18,8 proc. mniej od wyceny analityków.
„Obecnie walory PKO BP są notowane przy wskaźnikach P/E na lata 2012/13 w wysokości 10.7 i 10.1 przy średniej dla pozostałych banków 12.1 i 10.8. Także na bazie wskaźników za ubiegły rok spółka jest notowana z dyskontem, co biorąc pod uwagę bardzo dobrą jakość wyników (zadowalające dynamiki zarówno wyników operacyjnych jak i wolumenów, poziom rezerw jeden z wyższych na rynku, co zwiększa bezpieczeństwo portfela w bieżących roku) i możliwy stosunkowo wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy (DY 12p = ok. 4.5%) uważamy za nieuzasadnione. Bank powinien być naszym zdaniem wyceniany z premią do konkurentów” – napisano w raporcie Millennium DM.
„Obecna niska giełdowa wycena PKO BP wynika z zapowiedzi sprzedaży części akcji przez Skarb Państwa, co negatywnie wpływa na kurs już od ponad pół roku. Wcześniej spodziewaliśmy się, że do transakcji nie dojdzie przed osiągnięciem przez cenę akcji PKO BP poziomu 40 PLN, jednak ostatnia sprzedaż pakietu PGE wydaje się sugerować, że Skarb Państwa w swoich działaniach kieruje się obecnie wyłącznie potrzebami budżetowymi, a nie wyceną sprzedawanych aktywów. Nie spodziewamy się w związku z tym silnych wzrostów ceny akcji PKO BP przed transakcją. Wyceniając jeden walor PKO BP na 41.0 PLN w dalszym ciągu rekomendujemy kupno walorów PKO BP, licząc na wzrosty po jej zakończeniu” – dodano dalej.
