Stawka POLONIA ustalona została na poziomie 4,22%. Utrzymująca się presja na spadek kosztu finansowania wpływa na obniżenie notowań kontraktów OIS (dla SW w okolice 4,25%, podobnie jak dla dłuższych terminów). W najbliższych dniach, do piątku, kwotowania mogą jeszcze lekko spaść.
Na rynku obligacji skarbowych podczas wtorkowej sesji widać było lekką tendencję do wzrostu rentowności, bardziej widoczną na dłuższym końcu krzywej. Poza wspominanymi w poprzednich raportach negatywnymi zmianami na rynkach podstawowych tym razem osłabienie rynku mogło być konsekwencją zbliżającego się terminu aukcji obligacji 10-letnich DS1021, ale również wyraźnego osłabienia się złotego. Ministerstwo Finansów w środę będzie emitowało papiery o wartości 1,0-2,5 mld PLN. Nie spodziewamy się większych trudności z uplasowaniem większej części lub całości emisji. Rentowność może zostać ustalona powyżej 5,45%.
Sytuacja fundamentalnie nie uległa istotniejszej zmianie. Spodziewamy się w najbliższych dniach stabilizacji notowań na rynku stopy procentowej. Z punktu widzenia perspektyw istotnym wydarzeniem może okazać się publikacja danych z Chin. Wyraźnie na rynku utrzymuje się bowiem obawa przed silniejszym schłodzeniem chińskiej gospodarki. Negatywnym sygnałem w tym kontekście była m.in. informacja, że BHP Billiton odnotowuje spowolnienie dynamiki wzrostowej w zakresie popytu na miedź z Chin. Gdyby w czwartek chiński indeks PMI potwierdził te obawy, wówczas możliwe byłoby odreagowanie i spadek rentowności na dłuższym końcu krzywej dochodowości zarówno na rynkach podstawowych jak i w Polsce.
