Cenę docelową DI BRE podnieśli do 67,4 zł z 61,2 zł.
W dniu wydania rekomendacji na warszawskiej giełdzie akcje KERNEL kosztowały 62,9 zł.
„Przedstawione przez Zarząd rekordowo wysokie wolumeny sprzedaży oleju luzem (+66,4% r/r) i zboża (+82,1% r/r) w 2Q’13 (4Q’12), to efekt wcześniej niż zazwyczaj rozpoczętego sezonu tłoczenia słonecznika, oraz utrzymujących się wysokich cen zbóż, które skłaniają rolników do sprzedaży zgromadzonych zapasów. Nie bez znaczenia naszym zdaniem jest prowadzona przez Rząd polityka - mająca na celu zmaksymalizowanie wolumenu sprzedaży produktów rolnych na eksport celem zrównoważenia bilansu płatniczego (napływ dewiz do kraju). Spodziewamy się, że rosnące wolumeny sprzedaży w 2Q’13 (4Q’12) zrekompensują spadek marży poszczególnych segmentów i ostatecznie kwartalny wynik EBITDA wzrośnie o 21% r/r, a zysk netto o 28% r/r. Spodziewamy się, że nadzwyczaj wysokie wykonanie prognozy po pierwszej połowie roku (najwyższe od trzech ostatnich lat) skłoni Zarząd do podniesienia całorocznej prognozy wyników na poziomie przychodów i zysku netto po wynikach kwartalnych za 2Q’13 (4Q’12) lub 3Q’13 (1Q’13). Podnosimy naszą całoroczną prognozę przychodów z 2424 mln UAD do 2733 mln USD, a wyniku netto z 222 mln USD do 240 mln USD” – napisano w raporcie DI BRE.
