Te ostatnie będą decydujące – oprócz ogólnej sytuacji USD – dla ewentualnego powrotu bessy na AUD/USD (na którą czekam, jednak ze sporą niepewnością, dopóki zmienność słabnie).
Przez ostatnich kilka miesięcy saldo na rachunku bieżącym Japonii było nieco lepsze. Wynikało to jednak głównie ze spadku konsumpcji po podwyżce podatku od sprzedaży – konsumenci byli bardziej aktywni przed jej wprowadzeniem w kwietniu.
Zmienność na rynku nadal jest fatalna – mój wskaźnik zakresu wahań cen zarówno dla EUR/USD, jak i dla USD/JPY zarejestrował nowe rekordy wszechczasów w erze nowożytnej. Zastanawiam się, jak długo to może jeszcze trwać. Dla USD/JPY wskaźnik średniego rzeczywistego zakresu zmian (ang. average true range, ATR) wynosi ok. 0,43%, podczas gdy poprzedni rekord w wysokości 0,50% padł w lipcu 2007 r. Dla EUR/USD indeks ATR spadł do 0,41% - dotychczasowe minimum to 0,45%. GBP/USD również charakteryzuje się rekordowo wąskimi widełkami cenowymi, o podobnym zakresie zmian kursu. Dziękujemy brygadzie planistycznej ze światowych banków centralnych za wysiłek włożony w mordowanie rynków finansowych! Czekamy, aż uświadomicie sobie, że to nie skończy się dobrze – ale wciąż po omacku szukamy odpowiedzi na pytanie, kiedy zapali się lont przed detonacją nowej epoki na rynkach finansowych. Rozważcie, co na temat obecnej sytuacji i czynników, które mogą przerwać obecny okres „beztroskiego marazmu”, sądzą szeroko znani inwestorzy Felic Zulauf, James Montier i David Iben.
W kalendarzu wydarzeń ekonomicznych na dzisiaj zaplanowano niewiele informacji; obserwujemy sytuację pod kątem następujących scenariuszy:
• Czy wczorajsza zmiana kierunku notowań USD/CAD po publikacji słabego wskaźnika Ivey PMI może rozciągnąć się dalej (po raz pierwszy od globalnego kryzysu finansowego wyniki tego sondażu, które zazwyczaj powracają do średniej, były gorsze niż 50 pkt. przez dwa miesiące z rzędu). (Przyjrzyjcie się wykresom, które dołączyłem wczoraj do krótkiego posta w kontekście spreadów stóp procentowych; faktycznie świadczą one o tym, że rynek nie zwraca uwagi na ten tradycyjny wskaźnik fundamentalny). Aby obserwowany ostatnio trend spadkowy uległ odwróceniu, kurs tej pary musi pójść jeszcze daleko w górę.
• Czy pogłębi się faza umocnienia JPY: odbicie na USD/JPY będzie zagrożone, jeśli kurs spadnie dużo niżej, gdyż w tej chwili na horyzoncie pojawia się 200-dniowa średnia krocząca, a wyprzedaż na EUR/JPY sprawia wrażenie niebezpiecznej. W innych rejonach, na GBP/JPY grozi nam pełna zmiana kierunku notowań, jeśli kurs przebije się dużo poniżej 174,00 (patrz wykres).
• Czy łatwo dać się zaskoczyć danym przynajmniej przez połowę sesji, jeśli są one sprzeczne z tym, na co nastawia się rynek zajmowanymi pozycjami? Pod tym względem GBP był dziś bardziej wrażliwy na kiepskie informacje z sektora wytwórczego, a negatywna niespodzianka miała szansę sprowadzić GBP/USD do poziomu 1,7050.
• Czy EUR/USD może dojść do wsparcia na 1,3500 i pójść dalej? W tym tempie na odpowiedź może trzeba będzie poczekać jeszcze do przyszłego tygodnia, chociaż nadal koncentrujemy się na spadkach.
Pary krzyżowe jena zachowują się trochę nerwowo – odbicie na USD/JPY po bardzo dobrych wynikach amerykańskiego raportu NFP z ubiegłego tygodnia jeszcze wymaga kontynuacji, a kurs tej pary oscyluje w okolicach 200-dniowej średniej kroczącej. Tymczasem GBP/JPY był jedyną spośród ważniejszych par jena, która notowała szczyty w cyklu w oczekiwaniu na dzisiejsze dane o brytyjskiej produkcji. Kiepski wynik musiał spowodować wyczyszczenie transakcji w okolicach 174,00, gdyż przedtem inwestorzy mieli dużo długich pozycji w brytyjskiej walucie.
Najważniejsze dane ekonomiczne
• Nowa Zelandia – zaufanie wśród przedsiębiorstw wg NZIER w II kwartale wyniosło 32 pkt. wobec 52 pkt. odnotowanych w I kwartale.
• Japonia – (skorygowane) saldo na rachunku bieżącym w maju wyniosło +384,6 mld Y wobec przewidywanych +158,1 mld Y i +130,5 mld Y w kwietniu. • Australia – ocena zaufania przedsiębiorstw w czerwcu wg NAB wykazała +8 pkt. wobec +7 pkt. w maju.
• Australia – ocena sytuacji przedsiębiorstw w czerwcu wg NAB wykazała +2 pkt. wobec -1 pkt. w maju.
• Japonia – wskaźnik bieżącej sytuacji gospodarczej Eco Watchers Survey w czerwcu wyniósł 47,7 pkt. wobec przewidywanych 48,9 pkt. i 45,1 pkt. odnotowanych w maju.
• Japonia – wskaźnik prognostyczny Eco Watchers Survey w czerwcu wyniósł 53,3 pkt. wobec przewidywanych 54,5 pkt. i 53,8 pkt. odnotowanych w maju.
• Niemcy – bilans handlowy w maju wyniósł +17,8 mld wobec przewidywanych +16,2 mld i +17,2 mld w kwietniu.
Główne nadchodzące wydarzenia ekonomiczne (wszystkie godziny według czasu Greenwich)
• Szwajcaria – dynamika CPI w czerwcu (07:15)
• Wielka Brytania – produkcja przemysłowa i przetwórstwo przemysłowe w maju (08:30)
• Stany Zjednoczone – optymizm małych przedsiębiorstw w czerwcu wg NFIB (11:30)
• Stany Zjednoczone – przemówienie Lackera z Rezerwy Federalnej (17:00)
• Stany Zjednoczone – przemówienie Kocherlakoty z Rezerwy Federalnej (17:45)
• Stany Zjednoczone – kredyty konsumenckie w maju (19:00)
• Nowa Zelandia – przemówienie McDermotta, gubernatora pomocniczego RBNZ (22:00)
• Australia – przemówienie Manninga z RBA (23:00)
• Wielka Brytania – wskaźnik cen w sklepach wg BRC w czerwcu (23:01)
• Australia – indeks zaufania konsumentów wg Westpac w lipcu (00:30)
• Chiny – dynamika PPI w czerwcu (01:30)
• Chiny – dynamika CPI w czerwcu (01:30)
