Główne czynniki oddziałujące na EBITDA w obszarze energetyki konwencjonalnej to:



- nieznacznie niższa zrealizowana średnioroczna cena hurtowa energii i zmiana modelu handlu,



- zakończenie rozliczeń rekompensat KDT (w 2017 roku brak przychodów z tego tytułu),



- wyższe wolumeny produkcji z węgla brunatnego po zakończeniu remontów w Bełchatowie



- wyższe wolumeny produkcji z elektrociepłowni gazowych po oddaniu bloku w Elektrociepłowni Gorzów,



- program poprawy efektywności,



- ceny węgla zależne od zapisów w umowach oraz sytuacji rynkowej,



- spadek cen praw majątkowych OZE



- alokacja darmowych uprawnień do emisji CO2 na poziomie ok. 15 mln ton w porównaniu do 19,9 mln w 2016 r., podano w prezentacji wynikowej.



W przypadku OZE najważniejsze czynniki to brak zmian r/r w zainstalowanych mocach, co implikuje porównywalny wolumen produkcji oraz niskie ceny zielonych certyfikatów.



W obrocie oddziaływać będą rosnąca konkurencja rynkowa i zmienność cen zielonych certyfikatów, która zwiększa ryzyko, ale tymczasowo podnosi marże.



W dystrybucji główne czynniki to baza aktywów regulacyjnych (WRA) wyceniana na ok. 15,6 mld zł w taryfie na 2017 r., średnioważony koszt kapitału (WACC) w 2016 r ustalony był na poziomie 5,7% (przed opodatkowaniem), kontynuacja programów optymalizacyjnych. PGE podkreśla też, że taryfa na 2017 nie została jeszcze zatwierdzona.



Grupa kapitałowa PGE jest liderem sektora z ok. 40-proc. udziałem w rynku wytwarzania konwencjonalnego, 30-proc. w sprzedaży dla klientów końcowych (5,2 mln odbiorców indywidualnych i biznesowych) oraz ok. 12-proc. w OZE. Spółka jest notowana na GPW od 2009 r.



(ISBnews)