Sytuacja na rynku funduszy była w minionym miesiącu rezultatem oddziaływania dwóch tradycyjnych sił (wynik zarządzania oraz saldo wpłat i umorzeń), przy czym większą rolę odegrały wyniki wypracowywane przez zarządzających. Zła koniunktura na rynkach akcji, jak i obligacji uszczupliła stan posiadania funduszy według szacunków Analiz Online prawie o 2,7 mld zł.
Drugi z czynników – saldo wpłat i umorzeń również oddziaływał negatywnie, jednak w nieco mniejszym stopniu. Po dość dobrym styczniu, kiedy wyniosło ono "zaledwie" -0,4 mld zł, według szacunków w lutym inwestorzy wycofali z funduszy zarządzanych przez krajowe TFI o 1,1 mld zł więcej niż do nich wpłacili. Tym samym wartość odpływu środków z krajowych funduszy inwestycyjnych w ciągu kolejnych 17 miesięcy od października 2007 roku wyniosła prawie 31 mld zł.
W lutym pojawił się tylko jeden nowy produkt – fundusz zamknięty, którego aktywa nie przekroczyły wartości 1 mln zł.Lutowy spadek aktywów widoczny był niemal we wszystkich segmentach rynku, choć znalazły się wyjątki. Wzrost wartości zarządzanych środków odnotowały fundusze surowcowe (+2,1 proc.), którym sprzyjała dobra koniunktura na tym rynku oraz fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego (+0,9 proc.).
Fundusze drugiego z wymienionych segmentów po raz pierwszy od lipca zeszłego roku odnotowały dodatnie saldo wpłat i umorzeń, wynoszące wg naszych szacunków prawie 45 mln zł. Od sierpnia 2008 r. do stycznia tego roku inwestorzy wycofali z nich netto aż 3,8 mld zł. Wygląda na to, iż w dobie poluzowywania polityki monetarnej spada atrakcyjność lokat, a co za tym idzie rośnie zainteresowanie innymi źródłami bezpiecznego lokowania środków. W konsekwencji rynkowy udział tych funduszy zwiększył się w ciągu miesiąca do 10,6 proc.
W pozostałych segmentach w największym stopniu spadła wartość zarządzanych aktywów w funduszach akcji (-9,8 proc.). Ujemna dynamika w większym stopniu dotknęła funduszy skupionych na krajowych małych i średnich spółkach (-11,1 proc.) oraz uniwersalnych funduszy polskich akcji (-10,4 proc.). W efekcie udział funduszy lokujących w akcje polskie spadł do poziomu 17 proc., najniższego od wielu miesięcy.Produkty lokujące środki w akcje zagranicznych emitentów w lutym radziły sobie nieco lepiej, a dwie grupy odnotowały wręcz wzrost wartości zarządzanych aktywów.
Dzięki napływom nowego kapitału netto zwiększyła się wartość zarządzanych środków w funduszach akcji zagranicznych sektora surowców mieszanych o 69,1 proc. do poziomu 16,9 mln zł. Dodatnią dynamikę odnotowały również fundusze akcji globalnych rynków rozwiniętych ( +6 proc.), którym również udało się pozyskać nowy kapitał netto w wysokości ok. 5 mln zł. Łączny udział funduszy akcyjnych w rynku spadł w minionym miesiącu do 21,3 proc. z 27,5 proc. na koniec lutego 2008 roku.
Kolejny silny spadek aktywów dotknął również funduszy stabilnego wzrostu (-6,8 proc.) oraz mieszanych (-5,6 proc.). Sporo straciły też fundusze dłużne (-4 proc.), które w styczniu cieszyły się dużym zainteresowaniem inwestorów. W lutym sytuacja się odwróciła i wszystkie grupy tego segmentu odnotowały ujemne saldo wpłat i umorzeń, które w przypadku funduszy lokujących środki w złotowe obligacje wyniosło ok. -0,3 mld zł. Nieco mniejsza ujemna dynamika dotknęła fundusze lokujące środki w instrumenty denominowane w walutach obcych (-3,2 proc.), które mimo odpływu kapitału i słabej koniunktury, wciąż korzystają na słabnącym złotym.
Spadki wartości zarządzanych aktywów odnotowały jeszcze fundusze sekurytyzacyjne (-2,6 proc.), ochrony kapitału (-1,5 proc.), zaś aktywa funduszy nieruchomości pozostały na niezmienionym poziomie. Na poziomie poszczególnych segmentów, największy udział w rynku nadal zajmują fundusze mieszane (26 proc.), wyprzedzając fundusze akcyjne (21,3 proc.). Pierwszą trójkę zamykają zaś fundusze obligacji, które mimo spadku aktywów umocniły pozycję na rynku (17,4 proc.).
