Cena docelowa została podniesiona o 9,7 proc. do 18,1 zł z 16,5 zł.
Raport został sporządzony przy rynkowej cenie akcji TVN wynoszącej 16,77 zł. Przy takim kursie akcje spółki posiadają potencjał wzrostowy na poziomie 7,9 proc.
„Od momentu podniesienia przez nas pod koniec listopada rekomendacji dla akcji TVN do trzymaj akcje spółki nadal zachowywały się przeciętnie tracąc do indeksu dużych spółek kolejne 2,6%. Jednocześnie lepsze perspektywy dla rynku reklamowego w 2011 roku oraz spodziewane przez nas przyspieszenie tempa ożywienia w roku 2012 dają naszym zdaniem spółce potencjał wzrostowy mimo wciąż istotnego ryzyka wolniejszej poprawy wyników w segmencie płatnej telewizji. W wyniku weryfikacji naszych prognoz dla części telewizyjnej Grupy oraz obniżenia oczekiwań dla platformy ’n’ podnieśliśmy naszą cenę docelową dla akcji spółki do 18,10 PLN. Spółka jest obecnie notowana na naszych prognozach z około 17% premią na bazie EV/EBITDA 2011, która jednak zostanie zniwelowana w kolejnym roku. Tymczasem biorąc pod uwagę lepsze perspektywy długoterminowego wzrostu rynku reklamy w Polsce należałoby oczekiwać utrzymywania się premii w stosunku do nadawców. Podnosimy rekomendację do akumuluj” – napisano w raporcie przygotowanym przez Dom Inwestycyjny BRE Banku.
