Cenę docelową oszacowali na poziomie 129,9 zł.
Raport została sporządzony, gdy rynkowa wartość akcji EMPERIA wynosiła 115,8 zł, o ponad 12 proc. mniej od wyceny analityków DM PKO BP.
„Zmieniamy metodę wyceny spółki z kontynuacyjnej (poprzez wskaźnik P/E i model DCF) na likwidacyjną. Na wycenę likwidacyjną składa się: otrzymana kwota za Tradis (1 096 mln PLN), spodziewana kwota do otrzymania za dywizję detaliczną (900 mln PLN), wartość akcji własnych (61,4 mln PLN) oraz nieznana kwota podatku dochodowego do zapłaty. Łącznie szacujemy, że kwota brutto za zbywane i obecne aktywa Emperii może osiągnąć 2 057 mln PLN, co wynosi ok 136PLN na 1 akcję. Przy założeniu, że spółka może zapłacić ok 94 mln PLN podatku dochodowego: 19% x (720 mln PLN zysku brutto na sprzedaży części detalicznej i 225 mln PLN straty brutto na Tradisie), wartość likwidacyjna na 1 akcję wynosi 129,9PLN” – napisano w raporcie DM PKO BP.
