Rentowności długu na rynku wtórnym kontynuują ruch spadkowy, szczególnie dynamiczny w przypadku papierów o krótszym terminie zapadalności – rentowność 2-letnich obligacji skarbowych w trakcie wczorajszej sesji spadła z 4,8% do 4,66%. Poniedziałkowa sesja przyniosła wzrost wartości większości walut emerging markets ( EURHUF -1,3%, EURCZK -0,3%, EURPLN -0,83%). Inwestorzy liczyli na szybkie rozwiązanie problemu negocjacji ws. restrukturyzacji zadłużenia w Grecji. Ponadto pozytywne publikacje wyników spółek za oceanem skutecznie utrzymywały dobre nastroje na rynkach. W konsekwencji inwestorzy bardziej skłonni byli do inwestycji w ryzykowne aktywa – co wyrażone zostało w dynamicznym wzroście eurodolara (który przebił poziom 1,3 USD), który pociągnął za sobą bardziej ryzykowne waluty, w tym złotego.
W trakcie wczorajszej sesji złotemu pomogły również czynniki krajowe – wiceminister Kotecki w wywiadzie dla PAP zasugerował, iż tempo wzrostu gospodarki w 2011r. mogło wynieść nawet 4,2%. Szacunki rynkowe zakładają publikację na poziomie jedynie 4,0% (odczyt piątek 27 stycznia godz. 10:00). Zwyczajowo kapitał zagraniczny pomija dane fundamentalne z Polski, jednak tak istotna różnica w tak kluczowym odczycie może w dalszym ciągu premiować złotego pośród pozostałych walut regionu.
Podczas dzisiejszego handlu Rada EcoFin przyjmie pozytywną ocenę KE ws. redukcji deficytu w Polsce – informacja ta jest już w dużej mierze zdyskontowana przez rynki z uwagi na wcześniejszą publikację opinii KE ws. pięciu państw objętych procedurą nadmiernego deficytu ( Polska, Malta, Cypr, Belgia, Węgry). Warto jednak nadmienić, iż pomimo akceptacji kroków mających zbić deficyt poniżej 3% to Rada nie podejmie jednak decyzji o zamknięciu tej procedury wobec Polski (do czasu rzeczywistych danych makroekonomicznych na to wskazujących). Z grupy powyższych państw jedynie w przypadku Węgier uznano, iż kraj ten nie dostosował się do sugerowanych rekomendacji, stąd też ocena Rady EcoFin również będzie negatywna.
W trakcie dzisiejszej sesji, przy braku ważnych wydarzeń krajowych, uwaga inwestorów w dalszym ciągu skupiona będzie na problemach europejskich. Spekuluje się, iż Portugalia może być kolejnym kandydatem do „bankructwa” (oprocentowanie 10-letnich obligacji na rynku wtórnym=14,2%). Ponadto brak jest wyczekiwanego porozumienia ws. restrukturyzacji greckiego zadłużenia. Równocześnie inwestorzy czekają na doniesienia nt. projektu fiskalnego, którego forma ciągle budzi wiele kontrowersji. Powyższe zagrożenia zostaną najprawdopodobniej omówione podczas dzisiejszego EcoFin’u stąd informacje ze szczytu będą kształtowały nastroje na rynku walutowym ( w tym walut emerging market)
Z punktu widzenia technicznego EUR/PLN naruszył dołki z ostatnich 3-miesięcy, jednak warto zauważyć, iż w ruchu, który przyniósł wzrost o przeszło 25 gr brak jest większych korekt, gdzie widoczna byłaby znacząca realizacja zysków. W związku z tym należy ostrożnie podchodzić do dalszej krótkoterminowej aprecjacji złotego z uwagi na fakt, iż w przypadku pogorszenia się nastrojów na rynkach globalnych, to wzrost notowań par związanych ze złotym może być niezwykle dynamiczny. Jako najbliższy opór dla EUR/PLN należy rozpatrywać zakres 4,3 – 4,31 PLN, jako wsparcie funkcjonować będzie 4,26-4,265 PLN wraz z pobliską linią 200-sesyjnej średniej kroczącej.
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
Użyte w raporcie wykresy są integralną częścią platformy BOSSA FX, dostępnej dla Klientów Domu Maklerskiego DM BOŚ S.A. po podpisaniu stosownych umów o założenie rachunku inwestycyjnego. Więcej informacji na stronach www.bossafx.pl.